广州，2023年8月13日 – 合生创展（合生创展集团有限公司）作为旧改市场的积极参与者，近年来在大量旧改项目中扮演着重要角色。然而，在持有众多旧改项目的同时，部分项目的进展却显得缓慢，导致其项目回笼资金周期的延长。根据公司财报，合生创展目前的现金及现金等价物不足以覆盖其短期债务规模。
近十年来，合生创展参与的广州黄埔火村旧改项目一期部分已经完工，同时该公司也已对火村旧改项目二期及宏岗旧改项目进行了拆迁清零和开工活动。尽管合生创展在一线城市囤积了大量土地储备，但由于部分项目的“慢周期”开发，其业绩受到了拖累。
根据《证券市场周刊》的查询，合生创展旗下有多个项目持续建设超过十年仍未完工。去年，公司的销售额同比下降了20%，流动性压力不小，账面现金与短期债务之间存在逾130亿港元的缺口。
合生创展倚重旧改项目在一线城市拥有大量土地储备，尽管享有低成本地价优势，但项目进展缓慢成为一个难题。合生创展的土地储备已经倾斜向一线城市，但公司的土储货值依赖于旧改项目。
合生创展近年来一直受到关注，但尚未能摆脱业绩下滑的风险。2022年，合生创展的营业收入和净利润都出现下滑。公司将营收下降归因于疫情影响和物业销售疲软。与此同时，投资业务也遭遇亏损，2022年亏损超过22亿港元。
虽然合生创展拥有优质土地资源，但因项目推进困难，销售规模难以实现。近年来，合生创展的销售规模与土地储备规模相对失衡。公司尝试通过逆周期购置旧改项目，但销售规模仍然不足。
8月9日，合生创展发布7月销售简报。
截至2023年7月31日止7个月，本集团及其合营公司及联营公司之总合约销售金额为约人民币171.29亿元，其中物业合约销售约人民币165.53亿元；及装修合约销售约人民币5.76亿元。
就2023年7月单月而言，本集团及其合营公司及联营公司之总合约销售金额为约人民币10.67亿元，其中物业合约销售约人民币9.86亿元；及装修合约销售约人民币0.81亿元。
截至2023年7月31日止7个月，本集团及其合营公司及联营公司之物业合约销售面积为约477,538平方米，物业合约销售平均售价为每平方米人民币34,662元。
谢宝鑫称，合生创展集团目前的有息债务大概有800亿元，其中90%的占比为境内项目贷款。目前合生创展集团的财务成本约为6%，谢宝鑫认为，虽然目前正处于加息周期，他认为随着目前境内贷款利率向下，加上部分项目陆续由开发贷款转向商业物业贷款，相信今年利息成本会有向下的空间。
资料显示，合生创展集团于1992年在中国香港成立，1998年在香港联交所主板上市。旗下五大板块为地产、商业、基建、合生活和投资。另外还涉及智慧科技、养老、文旅、教育、健康、金融、汽车、设计等多元化业态。
合生创展目前面临短期债务较大的压力。尽管持有大量土地，但项目进展缓慢使得销售变现变得困难。合生创展的资产负债表显示，公司负债率自2020年以来逐渐上升，外部融资压力增大，偿债压力加大。尤其近两年广州楼市相对低迷，项目销售不尽如人意，资金沉淀导致债务风险进一步加剧。