上周沪深两市延续前周反弹格局，期间虽有外盘大幅上涨和大幅调整，但其对A股的影响仅限于开盘，之后股指均延续了反弹的势头，同时成交量继续放大，沪指在周三单边成交金额突破1000亿元后，周四更是放大至1363亿元，为今年7月份以来的单日最大量。从盘面来看，银行、保险等权重蓝筹板块得到了大资金的青睐，机构加仓迹象较为明显，同时中小市值个股也有不错的市场表现，其中文化传媒继续保持强势，农林牧渔、软件科技、LED等板块也吸引了较多投资者的眼球。整体来看，近期大盘依托均线震荡上行，热点此起彼伏，市场再现明显的赚钱效应。
消息面和政策面转暖
近期市场的走好主要是消息面、政策面的配合以及前期严重超跌所致。具体来看，一方面，虽然希腊全民公投和G20会议并未达成协议，一度打乱了或延缓欧盟援助的步伐，但上周五宣布取消公投的消息再度提振市场人气。同时我们相信前期达成一致的救助方案依然有效，这对欧洲债务危机进一步恶化的担忧起到了明显的缓解作用。同时欧洲央行同时宣布降息，这超出了市场的普遍预期，也更有利于欧洲经济的逐步复苏。另一方面，美联储宣称超低利率至少将延续到2013年，面对疲软的就业增长率以及仍在下降的美国经济增长率，这一言论或将部分缓解前期市场对于美国经济过于悲观的预期。而从国内情况来看，预计10月CPI将大幅回落至5.5%左右，后两个月回落至5%左右的可能性大增，这将明显减轻国内通胀的压力，为货币政策的局部微调腾出空间。同时国内房价已经出现了明显的松动迹象，不排除后市部分房市资金会回流股市，这对A股市场来说无疑也将形成利好。整体来看，偏暖的消息面为本次上涨行情提供了良好的环境。
技术指标预示短线整固
从A股自身的情况来看，前期向下的均线系统已经开始拐头向上，年初至今的向下调整运行趋势线也已经成功突破，短线大盘依托5日、10日均线开始震荡上行。因此我们认为前期弱势特征已经得到了明显的转变，中期大盘仍有进一步反弹的空间。但从短线角度出发，本周大盘出现盘整概率较大。一方面，考虑到沪指10个交易日累计反弹已达230点左右，短期已经形成较大的获利盘，市场逢高减磅的意愿相对较强，同时上周末G20会议未达成援欧协议短期也将冲击市场。另一方面，从盘面来看，前期强势的文化传媒板块开始出现冲高回落的走势，如果短期没有新的持续热点出现，市场赚钱效应会有所减弱。因此在操作上我们建议投资者不要轻易追涨，相反手中个股如有较大涨幅可考虑适度减仓。而对于仓位较轻的投资者而言，可在股指震荡调整时择机介入近期涨幅不大的个股。具体可关注每股公积金和每股未分配利润较高的高送转潜力股，以及前期被错杀且业绩继续增长的中小市值个股。
