政策走向左右反弹高度 2011-11-09 09:08:41   来源：   评论：0 点击：

    近期A股市场走出一波较为强势的反弹行情，不少机构表示，市场在经历连续阴跌后目前处于底部阶段，而短期反弹能否持续很大程度上取决于政策面继续放松预期及预期能否兑现。
　　“近期市场反弹行情与基本面关系并不大，政策的预期使得投资者情绪逐步转好，并带来投资机会，反弹趋势性行情基本确立。” 招商基金专户投资部基金经理郭党钰如是表示，“近期市场表现非常强势，趋势确立比较明显，而且趋势一旦确立就不会轻易变化。一方面，市场下跌接近一年，负面情绪已经释放得比较充分；另外，市场对外围负面消息的边际效用越来越弱，最重要的是政策放松预期也越来越强烈。”
　　在郭党钰看来，若欧债危机不恶化，国内政策不变，则可以判断目前市场正处于底部区域，目前行情能否持续需要关注两个方面，一是政策面放松会不会兑现，二是板块热点能不能扩散。尤其是政策面的放松，是支持目前市场信心的最大因素。
　　建信恒稳基金拟任基金经理则表示，目前市场担忧的风险因素来自于企业一致盈利预期的下调，以及通胀对流动性的制约。前者来看，目前市场一致盈利预期依然处在24.73%的高位，未来存在较大的下调风险。而流动性方面，今年8月份6.2%的通胀水平，按照统计局公布的同比数据，拐点已经出现；若未来2-3个月通胀持续下滑、四季度货币政策有所松动，那么市场有望逐步转暖。
　　“对宏观经济不会太乐观，但是也没必要太悲观。”广发聚瑞基金经理如是表示，其认为，从国外看，欧洲目前趋于缓和，已度过最危机的时刻。从国内来看，近期几个利好，也让A股在持续底部的震荡中走出了独立行情。从目前来看，首先四大行信贷解冻，全年新增贷款规模或达7.5万亿，这也意味着，四季度信贷政策有望保持相对宽松，利好A股市场；其次公开市场回笼量骤减，短期银行拆借利率集体大跌。而近期温总理在提出“适时适度预调微调”之后，公开市场操作连续表现较好，推动资金面在10月底的短暂紧张过后重返放松态势。
　　“同时近期政府对小企业信贷支持的落实，允许四个地方政府自行发债，及增值税制度改革试点等，也引发更多对于货币政策放松的期待。”其进一步表示。
　　对于近期市场，新华基金则认为，本周即将公布的10月CPI数据无疑是影响近期市场走势的重要因素，目前来看，CPI数据继续回落已成定局，市场普遍预计CPI有望回落至5.5%左右。若CPI回落预期兑现，政策放松可期，市场盘整过后有望继续上扬。不过，由于市场近期持续上涨，短期受获利抛压影响，市场有一定进入震荡盘整的可能性。