上海期锌11月21日早盘震荡小涨，主力合约1202合约收15100元/吨,涨145元。美国10月领先指标上升，表明经济正积聚动能。美国经济复苏将会为市场提供上行动能。但最近债务危机已开始烧至西班牙，并有进一步恶化趋向，欧债危机能否有效解决不仅影响欧美银行系统稳定，也将拖累世界经济复苏。国内锌下游消费不振，现货市场成交一般。预计近期沪锌走势将有所反复，关注上方15300点压力。
数据方面，美国谘商会公布数据显示，10月份领先指标为117.4，环比增长0.9%，连续第六个月增长。美联储最新数据显示，截至11月9日当周，美国银行工商业贷款增加1亿美元至大约1.320万亿美元。另外，美国参议院议员17日批准了一项融资议案，将结束最新的美国政府停摆威胁，并为数个机构制定了2012财年财政预算，其中包括小幅增加对美国商品期货交易委员会融资额。
法国和德国日前就欧洲央行能否采取激进措施干预金融市场以抑制欧元区债务危机扩散起冲突。借贷成本升高、AAA评级面临下调威胁法国希望欧洲央行采取更大胆行动，但德国反对欧洲央行采取激进措施。目前欧元区所面临形势是，债券市场混乱状况正在向整个欧洲市场蔓延。10年期意大利国债收益率已经突破7%，与此同时，法国、荷兰和奥地利的国债收益率也正在上升，而这三个国家和德国组成了欧元区核心。
冶炼厂方面，各大冶炼厂的出厂价格集中在15000-16900元/吨。部分前期对现货升水在1000元/吨以上的冶炼厂近期出厂报价下调幅度较大，据反映是资金紧张所致。另外，工信部近日发布公告称，2010年全国淘汰落后产能目标任务全面超额完成，其中淘汰落后锌冶炼29.6万吨。在2010年超额完成任务的同时，今年的淘汰落后产能目标继续加码，其中淘汰锌冶炼产能涉及32家企业，落后锌产能33.83万吨。
下游方面，无论是房地产还是汽车行业，尽管增速都在回落，但从绝对量来看，都处于一个相对较高位置，低速增长带来锌消费同样是可观的，这一点可以从两大交易所库存上得到一定体现。无论是上期所库存还是伦锌库存，近两个月都呈现逐步减少趋势。这些都表明下游消费在传统旺季还是有一定改善，尽管这种改善从目前来看还不够。
