上海期货交易所期铜11月21日早盘维持偏弱震荡，主力合约1202合约收55000元/吨,跌260元。尽管上周五美元走势疲软为市场部分支撑，但欧债危机扩散忧虑依然令工业金属承压。供应方面持续威胁也提供部分支撑。但国内货币政策仅是微调的基调并没有向转向有力利好商品市场。预计近期沪铜将继续保持震荡格局，53000—60000区间宽幅振荡。
欧债危机久久未消退。西班牙继希腊和意大利之后，又一个陷入欧债危机漩涡中的国家，意大利与西班牙的国债收益率不断攀升，同时两国还债能力也受到市场的严重质疑。18日欧债危机解决方案没有取得新进展，德国、英国两国领导人的会晤未能解决双方之间的分歧，债务危机将如何发展，投资者仍在观望。
基本面上，上周上期所最新铜库存继续出现回落，小计减少9190吨，总量至74199吨。此外，世界金属统计局（WBMS）11月16日公布的数据显示，今年前9月，全球铜市供应过剩23.68万吨，前8月为供应过剩31.25万吨，去年全年为过剩1.82万吨。可以看出，因为外围经济增长的疲软，铜基面短期内表现略微偏弱。
国内方面，中国总理温家宝19日在印尼巴厘岛出席东亚领导人系列会议期间会见美国总统奥巴马时表示，正在密切关注人民币汇率出现的新变化，并将继续按照主动性、渐进性、可控性原则，稳步推进改革，增强人民币汇率双向浮动的弹性。
国内现货在下半周供应偏紧，现货出现高升水，但目前宏观和消费仍占主动，我们跟踪消费行业的情况来看，除了国网投资保持较好增长外，电源、空调、交通、电子行业都已经显现出疲软的状态，未来中国经济放缓仍会给铜消费以压力。
