爱尔眼科：全年业绩有望高增长 "强烈推荐"评级
爱尔眼科（300015）预计前三季度净利润为1.28亿元至1.36亿元，同比预增45%-55%。中投证券认为，继中报略超市场预期后，公司三季度继续保持高增长，全年快速增长几成定局。
公司今明两年计划完成全国二级医院布局，湖南、湖北三级医院布局。爱尔上市时19家店，目前36家店，包括1家一级医院、21家二级医院，14个三级医院（未来结构可能调整）。2011年新建南宁、永州、宜昌医院，收购西安眼科医院。湖南14个地级行政单位中爱尔三级医院中已有8家，湖北4家。中投证券预计两年之内湖南还会新增4家店，湖北新增5家左右。二级医院中还剩福建、浙江、河南、甘肃、新疆尚未布局。根据以上测算，中投证券认为未来两年之内还会新增5家二级医院，9家三级医院。
中投证券指出，2011年是公司利润快速释放的元年，未来3年的高增长值得期待，预测公司2011-2013年EPS分别为0.42元、0.65元、0.96元（按新股本），给予公司"强烈推荐"评级。（中投证券）
五粮液：中档酒放量或为关键 "买入"评级
2011年中期业绩好于预期，中低价酒的放量为市场带来惊喜。由于浓香型白酒的工艺特点，公司的高、中、低档酒的出酒量占比分别达到10%-15%、60%-70%和15%-25%。中档酒的销量很大程度上制约着五粮液（000858）高档酒的产能和销量。上半年公司营销改革初见成效，中低价酒收入增长（46.74%）超越于高价酒（36.73%）。中低价酒的销售放量也将为高价酒的产量提高打开空间。
公司在营销管理上进行了更加精细化的调整。加大团购和定制酒的比重、加强中端酒的营销力度，渠道逐步下沉，营销将更为主动，终端把控能力有所增强。
世纪证券认为，考虑到公司未来经营业绩较为明确，管理层释放业绩的动力较强，给予公司"买入"评级。（世纪证券）
公司"聚焦优势市场、主抓重大项目"的海外市场策略持续奏效。继去年底公司正式进入安哥拉市场以来，公司在半年时间内连续获得拉隆格农场、拉卡玛库巴农场和古印巴农场三个重大项目， 加上此次安哥拉教育部项目，公司在该国市场获取订单总额达到3.96 亿美元(折合25.7 亿人民币，相当于上年收入的51%)。近1 年来安哥拉市场在公司新签订单总额的比例上升至13%，成为继委内瑞拉(占公司新签订单29%)之后公司的第二大国别市场。
公司海外工程的比较优势明显，未来将持续受益国内"走出去" 的相关支持政策。公司海外业务集中于工业工程、农业工程、水务工程、电力工程及交通工程等五大领域，这些领域在国内的设计、设备和人员储备各环节都相当成熟，从而为公司在海外市场扬长避短、开展竞争提供了有力的竞争条件。同时，公司紧密把握当前国内积极支持对外投资与工程承包的有利契机，国别市场的良好筛选使公司海外市场的开拓取得事半功倍的效果。预计公司前3 季度的新签合同额为25 亿美元，在手合同超过65 亿美元。
已签合同生效及执行效果良好，看好公司海外市场的风险控制能力。今年前3 季度，公司新生效的项目金额为22 亿美元，去年签署的重大项目大多已进入正式生效状态。同时，受益于公司根据多年海外市场经验业已建立的成熟风险控制体系，公司在手项目预收款比例及应收账款的银行保理程度均较好，公司受海外市场个别政治波动而产生或有损失的风险始终处于可控状态。
业绩锁定性优异，海外经营模式长期竞争力显现，维持推荐评级。目前公司在手订单规模相当于今年收入的6 倍，长期业绩锁定性良好。预计2011-2013 年EPS 分别为1.11、1.47 和1.99 元，按明年25 倍PE 估值，公司6-12 个月合理估值37.0 元，维持推荐评级。(银河证券 )
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乐视网：网络广告业绩贡献大
事件：乐视网发布前三季度预增公告称，2011年1月1日-9月30日公司净利润约为8601万-9031万元，同比增长70.23%~78.75%。
点评：乐视网网络广告对业绩贡献较大。上半年业绩快速增长主要是来自于版权分销业务收入的快速增长(主要是公司近两年购买的大量热门独家影视版权造成)，而第三季度的快速增长我们判断主要是来自于网络广告业务的收入，我们预计公司四季度的网络广告业务增速将更加明显。
此外，值得关注的是，乐视网在三季度已推出了包括《魅力研习社》等自制综艺节目，加上公司近期在播放热映的《步步惊心》，公司网站的流量迅速提升，我们预计公司四季度《我为校花狂》和影视剧《男人帮》推出后，将会进一步提高公司的网站流量和网络广告业务收入。另外，公司的超清播放机也在进一步调试中，未来值得关注。我们预测乐视网2011-2013年的EPS分别为0.60元、0.93元和1.38元，并维持对其"推荐"的投资评级。(国联证券)
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海信电器：新品推出持续抢先一步
LED电视、3D电视渗透率快速攀升：上半年，公司LED背光电视国内市场份额第一，目前，其LED电视渗透率已经由年初的不到10%上升至60%；公司在3D电视领域依然保持了国内领先地位，目前，其3D电视渗透率已经年初的3%上升到了20%左右，预计今年年底有望达到30%。
智能化步伐持续推进，"ITV"即将闪亮登场：今年5月份，公司开始正式全面启动智能化战略，目前，智能电视渗透率约2%；公司第一款个人智能电视"ITV"将是"十一"黄金周的明星产品；我们认为"ITV"是公司智能化之路的重要一步，预计后续将会有"二代"、"三代"等系列智能产品的不断跟进，所占公司业务比重将越来越大，逐步成为公司新的利润增长点。
调整产品结构，积极应对出口环境恶化：面对出口环境的恶化，公司积极应对，上半年公司出口彩电产品中由原来的大尺寸转为小尺寸，销量有所增长，但销售额同比下滑了6.85%；目前来看，公司全年销售额预计将有所增长，但增速在10%以下。
盈利预测及投资建议：公司在彩电领域的技术创新和新品推出能力优于国内同行，我们对其在未来行业智能化升级大潮中持续领先的市场地位看好；同时，基于公司上半年成本控制能力超出我们之前的预期，本次将调整对公司的盈利预测(收入增速向下修正、盈利能力向上修正)，预测2011-2013年EPS分别为1.36元、1.57元和1.79元，对应动态PE分别为：9倍、8倍和7倍，估值水平偏低，维持"推荐"评级。
主要风险因素：外资品牌彩电智能化加速推进带来的冲击等。(东北证券)
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宏达新材:新品陆续投放,增长动力十足
报告摘要:三季度满负荷生产,全年硅橡胶产量可达8万吨。公司是国内最大高温硅橡胶生产商,目前拥有高温硅橡胶产能8万吨。影响到公司经营的因素主要有:房地产业、家电下乡、全球消费、电网建设等。上半年硅橡胶价格比较稳定,三季度公司处于满负荷生产,预计今年硅橡胶产量可达8万吨。
单体、硅氧烷产能仍有提升空间,下游多种产品陆续投放市场公司原有有机硅单体设备总产能7.5万吨,经过改造后目前已经达到总产能每年10万吨。去年11月份投建的7万吨硅氧烷定增项目,正处于安装阶段,预计明年四月份完工。未来公司仍可能通过技改等手段提高原有设备的利用效率,产能仍有提升空间。
目前公司在建项目有:3万吨高温硅橡胶改扩建项目、5000吨液态胶项目、5000吨甲基苯基二氯硅烷项目、3000吨有机硅酮密封胶项目。预计今年11月份3万吨高温硅橡胶项目、3000吨有机硅酮密封胶项目完工;织物整理剂、液态硅橡胶预计10月份完工;今年即可开始贡献部分利润。
副产物综合利用项目开始产生收益。公司自行开发的催化歧化、裂解歧化等工艺,将一甲、高沸副产物回收利用,用以生产二甲产品。目前公司已有两套歧化装置,运行平稳;公司正在扩建4套歧化装置,除了可以把公司自身有机硅副产物完全回收外,还可以外购部分价格低廉的有机硅生产废物,用以提取更多的二甲产物。
业绩预测。预计11-13年EPS分别为0.22、0.74元、1.66元,给予"买入"评级。鉴于公司进入高速发展时期,给予12年20倍PE,第一目标价格14.80元。(宏源证券)
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盘江股份:债转股问题解决,有助于公司中长期发展
投资要点:
公司公告:母公司股东通过股权对价拟变更为上市公司股东。公司控股股东盘江煤电已召开临时股东会议,决议拟履行减少其注册资本程序,并拟将其持有的公司部分股份作为减资支付对价,支付给拟参与其减资的股东兖矿集团有限公司、中国华融资产管理公司、中国信达资产管理股份有限公司、中国建设银行股份有限公司。
股权变更前,母公司盘江煤电有四方债转股股东。股权变更前母公司各方股权比例分别为:盘江投资控股集团53.46%,兖矿集团31.40%,中国华融资产管理公司6.72%,中国信达资产管理公司5.77%,中国建设银行股份公司2.65%。
股权变更后,母公司盘江煤电将变为盘江投资控股集团全资子公司。此次股权置换后,兖矿集团、中国华融资产管理公司、中国信达资产管理股份有限公司、中国建设银行股份有限公司不再持有盘江煤电的股权,盘江煤电将成为贵州盘江投资控股(集团)有限公司的全资子公司,其股权架构更加明晰,有利于公司的中长期发展战略。目前股权对价仍需进一步协商。
煤炭上市公司债转股问题逐步得到解决,中长期有助于煤炭公司发展。继冀中能源峰峰集团信达股权问题解决后,预计盘江煤电的债转股问题也将以类似的方式得到逐步解决。债转股问题一直是许多煤炭公司整体上市的障碍,母公司股权逐步理顺有助于解决同业竞争,有利于上市公司持续发展。
维持公司11-12年盈利预测1.59元/股和2.16元/股,如果考虑响水矿注入,公司11年业绩将提升为1.77元/股,估值17倍,鉴于公司具备超高成长性和区域焦煤龙头地位,维持"买入"评级。公司规划未来5年原煤产量3000万吨以上,实现工业总产值300亿元以上,如果考虑贵州及云南地区整合项目,预计公司有望实现5000-6000万吨级跨越,考虑公司未来5年的超高成长性及区域焦煤龙头地位,继续维持"买入"评级。(申银万国证券)
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北京君正:深耕移动互联网市场,静待产品放量
投资要点:
国内嵌入式CPU市场容量随3C融合及移动互联网行业迅速增长。据CCID预测,2011年国内嵌入式CPU市场销售额达255.0亿元,2012年国内嵌入式CPU市场销售额达到292.2亿元,同比增长14.5%。随着国内3C融合加速、移动互联网行业迅速崛起,预计到2014年,我国嵌入式CPU芯片市场规模将高达357.8亿元。假设公司的综合市占率仅达3%,则公司2012年在国内嵌入式CPU市场销售额预估为8.7亿元。
移动互联网领域市场是公司未来的主要增长点,智能手机及平板电脑的CPU芯片产品是公司未来的重点发展方向,公司开始将先锁定国内二三线智能手机及平板电脑厂商。2011年国内厂商华为和中兴智能手机出货量迅猛增长,涨幅预计分别达到484.4%和330.3%。据Gartner统计,全球智能手机2011-2014年增长幅度分别为27.9%,31.3%,34.0%,37.8%。据IDC统计,国内平板电脑2011-2014年增长幅度分别为284.5%,57.4%,35.6%,27.7%。
公司将于2011年9月底实现千兆移动互联网应用处理器产品的量产工作.主频为1G的CPU芯片4770产品将于9月底量产,此产品将改变因4760产品在600M主频的应用限制,更广泛应用在智能手机及平板电脑中。已进入合作厂商TCL的产品测试阶段,即将有望实现大批量供货。 公司继续深耕细作传统教育及消费电子市场。公司在传统教育及消费电子市场具有良好的基础,2009年公司CPU芯片产品在消费电子领域市占率达11.6%,而教育电子领域市占率达45.28%。下半年电子书市场有望逐步复苏。
64位XBurst CPU产品正加大研发。下半年公司将与美国MIPS科技公司在64位技术上展开合作,取得64位CPU指令集的架构授权,研制新一代64位XBurst CPU。
风险提示:公司产品增速低于预期的风险;新市场不能快速启动的风险;
盈利预测。下半年随着移动互联网市场的增长,以及电子书、PMP市场的复苏,公司将带来更好的业绩表现。我们预测2011年到2013年公司EPS 分别为1.25,1.74,2.33元,对应动态PE分别为29.8、21.4、15.9倍。给予公司增持评级。(德邦证券)
（声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，不代表本网观点，不构成投资建议。投资者据此操作，风险请自担。）
〖06:01〗今日最具爆发力六大牛股(名单)(中财网)
九龙电力:募投项目陆续交割,2012年高增长成定局
募投项目资产交割进度略低于我们的预期,不影响2012年。
根据公告,截止本年度三季度末,总规模为900万千瓦的9个募投项目尚只完成了2个项目的资产交割,未完成交割脱硫资产规模780万千瓦。此交割进度略低于我们预期,但我们预计募投项目能在2011年四季度末之前全部交割完成,并于2012年全年贡献业绩。
2012年九龙电力脱硫特许经营收入将实现大幅增长。
根据我们对九龙电力脱硫特许经营项目进展的跟踪,我们认为,截止2011年底,九龙电力脱硫特许经营总规模将有望从2010年底的157万千瓦大幅提高至2011年底接近1300万千瓦,带动2012年脱硫特许经营收入及盈利大幅增长,增幅符合我们的预期。
火电排放新标准颁布,2012年脱硝工程、催化剂业务高增长成定局。
目前2011版《火电厂大气污染物排放标准》已正式颁布,脱硝市场2012年全面启动成定局,九龙电力脱硝工程及催化剂业务有望实现大幅增长。
市场目前存在一种观点:脱硝补贴电价迟迟不出台将影响2012年脱硝市场的启动,我们认为,(1)脱硝改造施工周期为3~6个月,即使脱硝补贴电价推迟至2012年下半年出台,观望脱硝补贴电价的火电厂也将于2012年上半年全面启动脱硝设施改造;(2)中电投等五大发电集团作为央企,必将率先启动脱硝改造以配合国家环保政策,为九龙电力脱销业务提供了坚实的保障。
重申对九龙电力的"买入"评级:维持九龙电力2011~2013年摊薄EPS0.07、0.69和0.83元的盈利预测,目前股价下,对应2012~2013年PE分别为18和15倍,维持公司"买入"评级,目标价20元。(东方证券)
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软控股份:软控全新的增长点--废旧轮胎循环利用
第一,涉足废旧轮胎回收利用,体现产业链延伸战略布局
第二,我们推断,新设立公司将主要立足废旧轮胎裂解领域
第三,软控在废旧轮胎裂解领域或将拥有明显技术优势
第四,废旧轮胎裂解市场前景看好,未来或成为公司全新增长点
第五,我们仍维持对公司的"推荐"评级
我们预计公司2011、2012年EPS分别为0.75.、1.10元,公司未来几年业绩增长将十分确定,目前股价对应2011、2012年PE分别为24.8、16.9倍,估值明显偏低,建议买入,并维持"推荐"评级。(长江证券)
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湘电股份:电励磁风力发电机实验成功 风力发电系统盈利能力将迅速提升
事件电励磁风力发电机实验成果公告评述公告内容:由于稀土价格的暴涨,制约了公司直驱永磁风力发电机的批量生产,为了应对市场变化,公司迅速作出了研发电励磁风力发电机新产品的决定。公司首台电励磁风力发电机型试验在国家风力发电机试验中心试验成功,各项数据均达到设计要求,这标志着公司在风电产业领域又一重大结构性突破。
2011年中报,其风力发电系统毛利率为8.03%,2010年同期风力发电系统毛利率为14.13%,2010年全年风力发电系统的毛利率为12.7%,2009年风力发电系统的毛利率为16.49%。2009-2010年风力发电系统毛利率下降的主要原因是风电整机价格持续下降,带来公司风力发电系统的盈利能力下降,同时,公司关键零部件的自我供给的速度较慢,从而使得风力发电系统的毛利率下降。
公司2011年中报风力发电系统毛利率下降,其有两方面的原因,一方面是风电整机小幅的下降,另一方面是风机的直驱永磁风力发电机的磁钢成本迅速上升,上半年稀土价格上升,带来公司直驱永磁风力发电机的磁钢价格上升7倍,直驱永磁风力发电机成本占湘电风机成本30%左右,而磁钢成本占直驱永磁风力发电机的成本20-30%(未涨价之前)左右,因而使得湘电上半年的毛利率同期下降6个点左右。
公司开发的电励磁产品将对永磁直驱电机进行替代,我们了解到,在稀土价格维持高位的情况下,湘电的国内风机将会使用电励磁的电机,电励磁电机的成本与直驱永磁风力发电机磁钢未涨价之前的成本相当,因此,湘电未来风机的毛利率将有所恢复,我们有理由相信明年公司国内风力发电系统毛利率将恢复到2010年全年的水平。其主要原因:(1)电励磁电机的使用,将使得国内风力发电系统毛利率将提高;(2)公司自主开发变流器的供应能力将会提高;(3)长沙水泵厂的铸造厂对轮毂的供应能力提高。
上半年的风电整机销售为260套左右,全年的销售数量将难以达到年初规划的800套,风电整机销售收入将较前期估计有所下降,但风机带来影响收入,但不影响公司净利润(风机亏损),预计今年的全年的EPS将维持在公司目标的0.42-0.52元之间,短期目标价12元,给予买入评级。(东海证券)
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杭氧股份:气体项目继续推进
事件
杭氧股份发布董事会公告,新签富阳(装置规模为1.75万方/小时空分设备,以下简称万方)、贵州(2台各1.7万方)两个气体项目,并将原有的衢州项目从7.1万方修改增至8万方。此外,杭州制氧研究所实行改制,公司拟出资2,700万元占改制后的杭州制氧所公司的90%股权。
国金证券：东软载波（300183）
业绩持续超预期
投资要点：公司2011年前三季度预计实现净利润11616~13200万元，同比增长120%~150%，再一次高出市场预期。
公司加快建设用电信息采集系统持续推动公司业绩超预期增长。5年内全国需要更换近5亿只智能电表，未来几年智能电表的安装进度有望进一步加快。从我们对公司上游芯片出货量的跟踪看，3季度单月出货量相比2季度增长35%以上。维持现有出货量速度，公司全年有望采购芯片1750万片左右，全年业绩必然在预期之上。
投资评级：预计2011-2013年公司实现净利润16487万元、23083万元和32734万元。短期目标价57.75元，维持"买入"评级。
广发证券：鱼跃医疗（002223）
经营势头良好
投资要点：老产品保持15%~30%的稳健增长态势；明星产品制氧机近两年依旧保持快速增长势头不变；电子血压计今年过亿已无悬念。
数字型X光机销售势头良好；大型集中供氧设备已完成20多台订单；全科诊断仪属于稳定增长阶段。海外事业部订单充足，今后会考虑用自主品牌进入东南亚拉美市场。后续储备品种丰富：血糖仪和空气净化器将于今年底或者明年初导入市场。
投资评级：今年依靠内生性增长，公司将实现上市后连续4年50%以上的复合增长。公司市场认可度高，业绩增长确定，具有内生性增长和外延性收购双重题材，依旧是我们最看好的医疗器械公司。维持"买入"的投资评级。
上海汽车：乘用车增速回升 "强烈推荐"评级
公司作为国内乘用车领域的龙头老大，依仗旗下上海大众、上海通用的优异表现，近年来保持着超越行业增长的势头。上半年在国内汽车行业增速明显放缓为个位数的情况下，仍然保持着双位数的增长，其中上海大众、上海通用增速超过20%，竞争优势明显。在国内消费者收入增长、购买力提升的情况下，轿车消费主流趋势明显向品牌、技术、品质要素优越的车型、车企集中。上汽旗下两大合资公司大众、通用凭借其旗下车型众多，在以上诸方面全方位领先的优势地位，在市场调整期独占鳌头。公司8月份的业绩快报也显示了这一点，在未来2-3年内其领先地位无可撼动。第一创业证券指出，公司8月份的乘用车销量数据显示了乘用车增速逐步回升的势头，显示趋势有所好转，市场没有想象中地那么悲观。
上海汽车（600104）旗下合资公司作为国内最早合资的几家乘用车公司之一，零部件配套能力完善，上汽旗下合资的关键零部件公司众多，轿车产业链在国内首屈一指。虽然近来部分外资零部件公司尝试设立了一些独资零部件公司，但由于上汽自主配套能力极强，大部分只能分得上汽内部配套之外的少量羹汤，短期竞争有限。
第一创业证券预计公司2011-2012年的每股业绩分别为1.90元和2.47元，对应当前股价的PE约为8.5倍和6.5倍，估值处于历史低位，维持公司"强烈推荐"评级。
海信电器：智能电视是重要看点 "推荐"评级
上半年海信电器（600060）LED背光电视国内市场份额第一，目前其LED电视渗透率已经由年初的不到10%上升至60%。公司在3D电视领域依然保持了国内领先地位，目前3D电视渗透率已经由年初的3%上升到了20%左右，预计今年年底有望达到30%。
今年5月份公司正式全面启动智能化战略，目前智能电视渗透率约2%。公司第一款个人智能电视"ITV"将是市场的明星产品。东北证券认为，"ITV"是公司智能化之路的重要一步，预计后续将会有"二代"、"三代"等系列智能产品的不断跟进，逐步成为公司新的利润增长点。
上半年公司出口彩电产品中由原来的大尺寸转为小尺寸，销量有所增长，但销售额同比下滑了6.85%。目前来看，公司全年销售额预计将有所增长，但增速在10%以下。
东北证券认为，公司在彩电领域的技术创新和新品推出能力优于国内同行，对其在未来行业智能化升级大潮中持续领先的市场地位看好，同时基于公司上半年成本控制能力超出之前的预期，预测公司2011-2013年EPS分别为1.36元、1.57元和1.79元，对应动态PE分别为9倍、8倍和7倍，估值水平偏低，维持公司"推荐"评级。
（声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，不代表本网观点，不构成投资建议。投资者据此操作，风险请自担。）
