但市场人士也强调，开门红可能仍有不确定性，外围市场节日期间的过山车行情无疑给A股四季度走势增加了更多的不确定性。在大盘股接连登场、通胀压力犹存的前提下，股市人气难聚、资金难聚。在业内人士看来，四季度是否真正完成筑底，更多地要取决于国内经济走势和调控政策。
有史以来最长熊市
到今天开盘，内地股市自2007年10月16日开始的调整时间就超过了2001年6月14日至2005年6月6日的大熊市的持续时间，成为内地股市有史以来持续时间最长的熊市。市场人士分析，上一轮大熊市的结局有助于我们判断目前这轮熊市结束的时间。他们分析，2001年6月14日开始的大熊市是由于管理层推出《国有股减持办法》，启动全流通进程。而那一波大熊市之所以持续了将近4年，也正是因为这个问题一直没有找到解决的办法。所以，尽管管理层也曾经几次出手相救，如叫停了国有股减持，但因为这个问题迟早要解决，全流通问题一直让市场无法翻身，2001年的「10.23」行情和2002年的「6.24」井喷都成为短命行情。直到2005年6月4日内地推出股权分置改革，并推出一系列为股权分置改革护航的措施，接近4年的大熊市才结束，市场进入长牛轨迹。就是说，造成长熊的主要问题是否得到解决是判断长熊行情结束的重要标准。
自2007年10月16日开始的大熊市的形成原因，情况比上一轮更复杂。一是国家出现严重的通胀，国家实行紧缩政策，连续加息和提高存款准备金率；二是市场持续高速扩容；三是外部环境持续恶化；四是资金面持续紧缩。而从目前情况看，这些问题依然存在。在9月份通胀继续处在高位，国家虽然不再继续加息和提准，但货币政策依然没有转趋宽松的迹象；尽管市场已经疲弱不堪，而管理层扩容的高压态势还没有放松的迹象；外部环境最坏的时候虽然有所改善，但问题依然严重，市场隐患继续存在；内地资金面紧张情况依然存在，而关于内地银行业风险提高，地方债问题严重和内地经济增速放缓、上市公司经营出现观点的顾虑仍然制约着场外资金入市的积极性。所以，市场人士认为，在这些导致股市自2007年10月16日以来出现长熊的因素没有见到减缓乃至解决迹象的时候，期望市场出现转势就缺乏依据。
转势仍然遥远
内地股市今年一直熊的走势出乎市场各方的意料。昨日中午记者和多位私募基金经理在一起探讨股市，听到的多是悲观的说法。以今年开盘点位算，上证综指今年前9个月跌了466点或16%，而深证成指同期跌幅为2286点或18%。今年以来跌幅最大的是深圳中小板和创业板市场，中小板指数跌了1810点或24%，而创业板跌了351点或31%。市场人士注意到，内地股市目前情况和2010年7月初非常相似，无论是前期累计跌幅还是日成交量，都十分接近。但2010年7月2日见2319点后大盘出现可观的反弹，那节前最后一个交易日最低见到2348点的沪市会否出现类似去年7月2日的反弹？
市场人士认为，超跌反弹的可能性是存在的，但就无法和去年的反弹力度相比。首先、超跌反弹的动能首先来自大盘前期累计跌幅的巨大。二、是两市股票市盈率跌至创纪录低位。根据彭博编制的数据，目前，上证综指与预期盈利之比为10.9倍，为历来最低水平。按目前盈利计算，上海股市的市盈率为12.6倍，同样处于历史低点。三、是周边环境有了好转的迹象，市场也出现了反弹。四、是年底将至，今年以来市场各方亏损严重，各路主力会利用今年仅有的两个多月营造做多氛围，以免集体自杀。五、是每年的四季度都出现一定幅度的跨年度行情。六、是通胀可能在四季度出现回落。但他们就强调，因为今年资金面紧张情况比去年严重，市场信心也明显比去年低迷，管理层也难得见到呵护市场的表态，类似去年7月2日至去年11月11日的大行情就不敢奢望。
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