据中国经济时报记者调查，安洁科技在公司股改前三位以“朋友”关系低价受让股权涉嫌利益输送、创业元老纷纷“净身退出”、在PC市场前景并不乐观情况下公司的应收账款递增。
据招股说明书披露，安洁绝缘（安洁科技前身）于 2010 年3 月1 日召开股东会，公司实际控制人吕莉将其持有的共计3.8605%公司股权（对应154.42 万元的出资额）转让给张一梅等10 名自然人，转让价格约4.50元／注册资本。
对此，安洁科技称，此次转让价格在参照公司净资产的基础上，由双方协商确定。令人不解的是，本报记者查阅了招股书也没有找到“所指”参照公司净资产具体多少？
其次，作为“参照物”的公司净资产是截至2010年3月份或2009年底？在实施增资时，相比2009年末已经过去了2个月，在这2个月的时间里安洁绝缘的净资产金额不可能不发生变化。
时隔半个月，安洁绝缘于 2010 年3 月18 日召开股东会，注册资本由4?熏000 万元增加至4?熏444.4444 万元，增资额共计444.4444 万元，其中君联创投出资3?熏250 万元，认缴新增注册资本4?熏109?熏372 元；王润德出资265 万元，认缴新增注册资本335?熏072元，二者增资单价均为7.91 元／注册资本。
据中国经济时报记者调查，安洁绝缘转让给张一梅等10个自然人中除了7位公司高管外，股东张一梅、周兆华、王洪星都作为公司实际控制人吕莉的“朋友”关系得以入股。
事实上，上述三位吕莉“朋友”股东阅历也非同一般。
据招股书显示，张一梅，2007年9月年至今，就职于上海宾州投资有限公司，任执行董事；周兆华，初中学历，2005年1 月至今，就职于苏州电讯电机厂有限公司；王洪星，2005 至2010 年11 月，就职于台湾东桂塑胶股份有限公司任董事长特助职务、2010 年12 月20 日至2011 年1月9日，就职于永硕国际联合股份有限公司采购部、2011 年1 月10 日至今，就职于致伸科技股份有限公司，任资讯家电产品事业部专案经理。
“仅仅以朋友关系就可以拿到价格低廉的原始股，张一梅等三位外部股东的突击入股存在利益输送嫌疑。”北京某投资公司负责人对中国经济时报记者表示。
更加关键的还在于，会计准则中关于股份支付的计量标准明确表示为“公允价值”，对于上市公司来说，股份的公允价值即等同于二级市场股价，而非上市公司股权价值则通常可以理解为可供参照的、正常交易条件下股份对外转让价格。
从安洁科技披露信息来看，张一梅等三人实施增资的当月，2010年3月18日，转让给非关联方风投，转让价格均为单位注册资本7.91 元。
这意味着，在2010年3月张一梅等10人实施增资的时候，公司股权的公允价值已经高达7.91 元，相比张一梅等人增资价格4.50元高3.41元或175.78%。
蹊跷股权转让
据招股书显示，发行人成立以来，公司最早由主要发起人之一吕莉女士于 1999 年12 月16 日与吕刚（吕莉哥哥）以现金方式共同出资设立，安洁贸易设立时的注册资本为50 万元，二者分别持股60%和40%。
2000 年6 月，安洁贸易将公司名称变更为“苏州太湖度假区安洁绝缘材料有限公司”。
令人不解的是，作为公司创始人吕刚选择了“净身退出”——2003 年2 月，安洁绝缘第二股东吕刚将其持有的40%安洁绝缘股权（对应20 万元的出资额）按1?押1 作价转让给王春生，王春生系吕莉丈夫。王春生、吕莉夫妇一直参与公司的生产经营管理，目前王春生为公司董事长，吕莉为公司董事、总经理。
事实上，除去安洁绝缘公司不断发展壮大，公司在2002 年12 月30 日与苏州太湖国家旅游度假区蒋墩办事处签署《土地出让协议书》，购买了苏州太湖国家旅游度假区（以下简称“度假区”）舟山工业园的20 号地块36 亩土地以及由此产生关联收益。
此外，值得关注的是，上市前夕安洁科技业务经理王爱生也选择了“净身退出”——安洁绝缘于2010 年4 月23 日召开股东会，王爱生将其持有的共计0.2997%安洁绝缘股权（对应13.32 万元的出资额）转让给吕莉。
令人不解的是，王爱生刚在2010年3月才以高管身份受让吕莉的部分股权。
应收账款递增
苏州安洁的笔记本电脑内部功能性器件，主要指在笔记本电脑内部完成粘贴、绝缘、屏蔽、缓冲等功能的器件。融资的目的也是为了扩大计算机相关元器件的产能。
据招股说明书显示，2008年至2011年上半年，安洁科技应收账款净额分别为7319万、8765万、1.1亿、1.5亿元，占各期末流动资产的比重分别为61.74%、59.53%、57.69%和62.35%，占营业收入的比重从2008年的41%、2009年42%、2010年的39%，攀升至今年上半年的79%。
报告期内，苏州安洁前五大客户的合计销售额占营业收入的比重分别为78.75% 、65.73%?、56.37%和54.86%。
令市场担忧的是，据招股书披露，除苹果外，其他四大终端客户分别为惠普、摩托罗拉、华硕及索尼。但从这五大客户目前的发展情况来看，除了苹果与华硕业绩尚佳外，其余几家大多面临PC业务或调整或亏损的处境。
