国家外汇管理局周五公布的统计数据显示2011年10月份银行代客结售汇顺差仅为32亿美元，创下这一数据按月公布以来的新低。无独有偶，银行代客涉外收复款的顺差为109亿美元，是今年的次低。
是哪些因素导致数据的变化，是否意味着人民币升值的预期正在减弱呢？孙立坚对此将进行观察。
孙利坚：第一个因素就是欧美经济问题的严重化，导致了在中国投资的境外资产有了一个强大的变现的需求。一旦2008年8月份雷曼的问题再次上演的话，有现金的机构和企业就可以生存下来。如果在那个时候才想到要在市场上获取流动性资金，有可能市场流动性已经被抽干。在如今出现对市场负面评价的时候，大家开始变现资产了，中国也不例外，出现了大量资金回流。
第二种情况，国家还是坚定的要把资本市场的泡沫的问题坚持到底，把它整顿干净。这就造成了很多看不到未来资产上涨预期的投资客从资本市场撤出，去发现海外可以投资的机会，中国资本向海外走出的现象开始出现，结果使得我们流动性泛滥，造成通胀的压力，看上去是在释放。
第三个原因是我们人民币升值的压力在减弱，尤其是香港远期交割市场的一批汇率已经开始出现了贬值，也是有可能和我们中国资本战略性的走出去，藏惠于民在很多微观层面、企业层面的推进有密切关系的。
