新股亚玛顿26日申购指南
2011-09-26 10:01:06   来源：   评论：0 点击：

　　新浪财经讯 新股亚玛顿(002623)将于9月26日网上申购。以下为申购指南：

　　一、亚玛顿新股发行资料

　　二、发行日期安排

　　三、主要财务指标

　　四、发行人主要股东

　　五、公司简介

　　亚玛顿公司是国内光伏镀膜行业龙头。主营业务是光伏减反膜镀膜玻璃及镀膜加工。目前国内仅有少数企业可量产光伏减反膜，主要有南玻及秀强股份，但产能远不及公司。晶硅组件经公司镀膜之后，透光率可达94.5%以上，较国内同类产品高出0.5%，意味着组件厂商的3-3.5%的成本下降。公司2010年实现1705万平米的镀膜玻璃及镀膜加工销量，占全球晶硅组件光伏玻璃应用市场的18.53%，是国内产业化规模最大的企业。

　　六、申购建议 　　

　　湘财证券：合理价格区间为29.4-42.5元

　　公司拟公开发行不超过 4,000万股新股，占发行后总股份25%，募集资金将投向“新建900万m2/年光伏镀膜玻璃产业化项目”、“光伏镀膜玻璃技术改造项目”和“研发检测中心项目”。公司2008-2011上半年产能利用率分别为77%、129%、116%，公司募投项目及自投项目将在2011-2013年间逐步投产，预计2011-2013年产能分别为2550万平米、2850万平米及3450万平米。募投项目将扩大公司生产规模，解决目前公司产品供不应求的局面。

　　预计公司2011、2012、2013年摊薄后EPS分别为1.47、1.67及2.01,考虑2011年20-25倍PE,建议合理价值区间在29.4-42.5元

　　国泰君安：首日定价区间为41.7-47.1元

　　亚玛顿主营业务为光伏玻璃镀膜材料技术和工艺技术的研发，光伏玻璃的镀膜生产以及光伏镀膜玻璃销售，主要产品为光伏减反玻璃。生产线从2008年的4条增至2010年11条，镀膜产能也从440万㎡增至2010年底的1450万㎡,年均增速达75%。2011年上半年，产能增至1800万㎡。

　　亚玛顿为我国超白压延玻璃减反膜领域的龙头企业，公司减反膜的技术已较为完善，具备生产效率高、成本相对低廉、可控性高特点，同时有材料体系选择、成膜工艺路线和生产设备方面的原创性，产业化规模全国最大。

　　预计公司2011-2013年EPS为：1.51、1.93、2.13元。我们认为公司合理的11年市盈率为23-26倍，对应价格空间为34.7~39.3元，考虑上市首日20%涨幅，首日定价区间为41.7-47.1元。