继7月份斯特恩(Sterne)给予亚洲娱乐和资源有限公司(NNM: AERL)“买入”(BUY)评级,目标股价为18美元之后,8月份,斯特恩将给予亚洲娱乐和资源有限公司(NNM: AERL)“买入”(BUY)评级,目标股价为22.5美元。
持续的业绩增长,以及信贷额的提升,现金流及账房的充裕,是AERL股票被看好的原因所在。
据了解,作为纳斯达克澳门博彩推广第一股,AERL自去年7月成功登陆纳斯达克之后,业绩一直保持三位数的增长。2011年前八个月,AERL的转码数为124.41亿美元(平均每月15.17亿美元),较上年同期的60.70亿美元增长105%。而澳门2011年前八个月的博彩总收入增长了47%。 AERL的业绩增长是整个澳门博彩业平均增长的2倍以上。
AERL的增长,除了澳门整体博彩业的发展因素——如内地游客的增加之外,更在AERL管理层在资本运作、经营等方面的努力。一方面,AERL关闭输/赢分成模式的贵宾厅,同时新增采用固定佣金方式的贵宾厅。包括,完成了对King’s Gaming Promotion Limited (“KGP”)的100%利润权益的收购,从而为AERL在路氹城的澳门威尼斯人-度假村-酒店(Venetian Macao-Resort-Hotel)中增添了一个贵宾厅;以及最近在路氹城的新澳门银河度假城(Galaxy Macau?)中开设了一个贵宾厅。
与此同时,让澳门银河(Galaxy Macau)和澳门威尼斯人-度假村-酒店(Venetian Macao-Resort-Hotel)提供的贷款额度增加使账房资本有所增加,从而可以实现更高水平的转码数。日前,AERL宣布,该公司位于澳门市区的澳门星际酒店(Star World Hotel & Casino)中的贵宾厅获得新的1亿港元无息信贷额,这使其澳门星际酒店的总信贷额达到2亿港元。此前,AERL管理层借给公司一笔6000万美元为期3年无需付息的资金;AERL从银河和金沙的威尼斯人获得2950万美元的无息贷款,并得到AERL董事局主席和首席执行官的担保等。 而现金流和账房的充裕,将大大提高AERL贵宾厅的转码数,促进业绩增长。
不过,虽然良好的业绩,机构预测相当乐观,但目前AERL的市盈率只有4倍,和目前纳斯达克公司动辄几十过百的市盈率相比,显然,AERL的价值还没有充分彰显,具有很高的投资潜力
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