http://www.qianlong.com/2011-09-29 10:17:37千龙网
日前最高人民法院对破产新规作出了首个司法解释，这或意味着更多的ST公司将走向破产。此前表现抢眼的ST股随即集体退潮。
9月27日，ST板块跌0.57%，远差于上证综指涨0.91%的表现。28日，ST板块再跌近2%，盘中多达12只个股跌停或触及跌停，差于上证综指跌0.95%的表现。
近日，最高人民法院发布了《关于适用中华人民共和国企业破产法若干问题的规定(一)》。分析人士指出，该解释意在保护债权人，即法院不能变相抬高债权人提出破产申请的门槛。
“现在只要债权人提出申请时能证明债务人不能清偿其到期债务，至于债务人是否出现‘资不抵债’或‘明显缺乏清偿能力’等破产原因，均无需债权人申请时举证”。上述分析人士说。
一般而言，进入破产重整的ST上市公司很多都已资不抵债。根据司法解释，只要公司失去偿债能力，债权人就可以申请让它破产，这将使大量的ST公司陷入破产绝境。而在破产清算次序中，债权优先于股权，一旦债权人申请ST公司破产，那些持有ST股的投资者将会一无所有。
当然，司法解释的实施对有重组价值的ST公司并非全无好处。该解释加大了《破产法》的执行力度，那些有重组价值的ST公司一旦被法院裁定破产重整计划，就可以“倒逼”监管部门加快审批，因为该类型公司的破产重整往往与资产重组绑定在一块。
而此前已有法院裁定的破产重整计划被行政程序拖延的实例。例如，*ST华源2008年12月就已提出破产重整计划并获法院通过，但直至9月27日晚间，其才迎来将于10月11日可恢复上市的通知。
不过，鉴于上述司法解释事实上加速了垃圾股的退市之路，博弈资产重组成功已无异于火中取栗。
