江苏三六五网络股份有限公司(下称三六五或公司)今日闯关创业板，三六五是一家服务于房地产和家居行业的网络公司，主营业务主要包括新房网络营销服务、二手房网络营销服务、家居网络营销服务以及研究咨询业务。本次上市拟发行1335万股，发行后总股本5335万股，募集资金投向房地产家居网络营销服务平台升级项目、重点城市布局项目等。而随着我国房地产调控的深入和对民间融资行为的规范，国内一线房地产企业房屋成交价和成交量均出现低迷态势，据估计，在房地产调控、国家打压通胀、流动性收紧的情况下，内需至少减少了20%，此时此刻，三六五又如何应对房地产业不景气的冲击？
自身成长不足前景堪忧
目前创业板可谓百花齐放百家争鸣，乍一看甚是好看，然政府开设创业板的初衷不可遗忘。创业板的目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性、高科技企业，三六五在招股中一直提及的“自主开发、运营的第三方房地产家居网络营销服务平台”，其实质不过是个网站，一个房地产类网站，一个发布行业新闻、房地产、二手房信息及家居产品的网站。即使2000年，新浪、搜狐，网易踩着网络的泡沫，先后在纳斯达克上市，依然需要“熬过严冬”，才能存活，三六五又如何体现符合创业板身份的高成长性的高科技企业这一光环？
另外对投资者来说，创业板市场的风险要比主板市场高得多，当然，对回报的需求也会大得多。三六五身属房地产下游行业，当下限购令袭来，面对房地产“地震”，在被喊出“上市面临业绩变脸困局”的时刻，风险与回报不成正比，成长前景实在堪忧。
招股书中篡改第三方权威数据
公司自称“长三角地区具竞争力和影响力的房地产家居网络营销服务提供商，也是全国最大的房地产家居网络营销服务提供商之一”，在招股书中用相当的篇幅说明公司在“全国房地产类专业网站中排名第五”，为何在招股P96《我国2010年房地产行业品牌网络广告市场分布》一图中特别说明易观国际未将公司列入排名，而数据仅仅来自发行人财务部？这不是典型的王婆卖瓜？
而易观国际公开披露的2010年房地产行业品牌网络广告市场规模数据中，新浪乐居、搜房网、搜狐焦点、腾讯等占比分别为29.1%、28.0%、13.6%、4.8%，而在易观国际排名5、6的淘房网和网易却不知所踪，反而变成了三六五的3.18%。记者曾就这一问题请教一业内人士，他笑答，业内更认可易观国际的数据！
易观国际(Analysys International)成立于2000年，是中国互联网和互联网化市场卓越的信息产品，服务及解决方案提供商，同时也是中国信息化、互联网和新媒体以及电信运营行业规模最大的中国科技市场领先的研究和咨询机构。每年为来自于全球的互联网和信息技术厂商、电信运营商，行业用户、投资机构、政府部门的高级主管，提供包括连续性的技术市场追踪、技术及行业应用热点分析报告的多用户服务，以及顾问式专项咨询服务的全方位解决方案。易观国际得到了海内外媒体的高度认知与信任，其观点、行业预测成为了媒体评论的风向标，TMT产业圈内超过200家专业媒体的固定信息源，在国内外媒体上的转载量高达8,000次/月，是中国信息化，互联网和新媒体，以及电信行业当之无愧的意见领袖。
招股书说易观国际未将公司列入排名，三六五作为排名第五的全国房地产类专业网站，且广告规模达0.98亿元，市场占有率3.18%，同样在广告投放媒介中排名第五，易观国际为何独独将其撇弃？是不知？还是不愿？而三六五又为何非要易观国际的这份没有自己的第三方数据作为证明自己竞争地位的依据？是无意？还是无奈？不禁使人浮想联翩，不过可以预计的是，三六五的上市之旅不会一帆风顺，业内人士及投资者也会冷眼对之。
