[建筑]房地产行业存款准备金率下调对地产股影响点评:底部应已非常接近
2011-12-02 01:04:56   来源：   评论：0 点击：

    报告摘要:
　　地产股应已非常接近底部。后续会是脉冲式反弹、还是短期但可把握的机会, 能否取得相对收益,取决于流动性改善的程度和持续时间。
　　流动性持续、明显转好是地产股大概率取得超额收益的决定性因素。这次存款准备金率下调很可能是流动性变化的标志性事件,但流动性改善程度和持续时间有待观察。
　　尽管房地产市场短期内还会价格疲弱、成交量底部徘徊,但如果流动性实质性改善,这种局面将会明显改变。
　　流动性是否会出现实质性好转,可以结合草根层面的调研和宏观层面的信息综合判断,比如购房需求是否在好转、房价下跌的预期是否在消退,以及信贷是否增加较多、加权利率是否出现趋势性下降等。
　　维持行业同步大市-A的评级。
　　风险提示:欧债危机继续发酵,严重拖累中国经济,政策刺激无效。安信证券股份有限公司