--曹和平：需尽快改善创业板上市流程
2011-11-02 20:08:16   来源：   评论：0 点击：

　　北京大学教授、著名经济学家曹和平26日表示，面对目前市场对创业板的颇多争议，应给予创业板比给中国足球更大鼓励，毕竟筛选好企业是创业板难题中的难题。为谨防业绩“变脸”频发，需尽快改善创业板上市的流程，建立退市制度提升创业板活跃度。

　　创业板开板两年来，对于那些手握股票入市后价值翻番的高管来说，创业板可以说成就了他们亿万富豪的梦想，有人不禁戏谑创业板是“创富板”。

　　对此，曹和平认为，创业板一定要注意这种现象，使创业板真正能够成为创新发明和资本结合的一个资源配置平台，而不是造富平台。要对那些扎扎实实在某个行业里边，多少年来进行了艰苦的研发，比如说实验室里多次失败，然后在市场上经过艰苦的努力获得上市的成功的企业要给予肯定。这对企业创业人带来的收益远比他造富得到那一亿块钱，或者十亿块钱，有的人得了一百亿块钱，意义要更大。

　　因此，曹和平强调，“你如果给中国的足球鼓励的话，我觉得应该给创业板鼓励要比给足球的鼓励要大。”他认为，创业板是个好制度，在主板上试验了十多年以后，仍然不能解决99%以上企业的融资需要，所以创业板的出台和它快速推出了近300家企业，应该是对主板的一个补充。

　　对于市场对创业板上市企业中，传统领域企业与高科技企业占比失衡，有失创业板定位的质疑，曹和平则表示，传统领域企业进创业板有利市场稳定。因为创业板在过去一年间大幅波动，当市场存在大幅波动风险时候，从市场稳定角度考虑，让市场波动比较小，就需要进行一部分调整，把一些收益稳定的企业引入创业板来上市。即创业板上市的公司不仅要有创新型公司，也需要具有创意性业务的公司。而传统领域的企业工艺流程成熟，收益稳定，可以给高度波动的创业板带来稳定因子。

　　但不可避免的是，筛选好企业是创业板难题中的难题。谈及创业板公司上市后业绩“变脸”的问题时，曹和平表示，对此应持批评态度，丧失诚信的企业在资本市场上从来都不可能获得成功，同时也说明这些企业在还未学会适应的时候，就被推向市场。

　　曹和平指出，有些企业上市以后套现，有的是把他的钱存到银行里面吃利息，而造成这种现象的原因，在于这些企业在上市之后，它不适应在地方资本市场的波动，但又把它推到全国性资本市场。这些企业不是市场的方法推进来，而是“提拔”的方式，所以企业上去以后，当用市场来衡量它的话，它市场性的那些资质出现了种种漏洞和缺陷。

　　他认为，应该尽快地把创业板上市的行政体制参与过多的这种流程，转变成行业和行业协会自律地以及第三方机构结合的方式，最后行政部门给予支持和认证。而要真正长期的解决问题，则要地方性资本市场的改革和国家资本市场联动起来。

　　曹和平表示，自由进入和自由退出是维持市场活力交投活跃的必要前提条件，创业板确实应该有一个退市制度。

　　“经济学里边自由进入和自由退出是维持市场活力交投活跃的必要前提条件。不能只是让企业挂牌上市进入创业板，而没有摘牌退市，这样不利于创业板市场增强自身活跃度和具有内在的动力。”他表示。

　　他同时表示，看到初期性、成长性、创新性，市场拓展的边界特征，使得创业板承载着很多的希望，也承载着更多的关注，当出现问题，高成长、高波动，再加上一些不规范的运营，创业板被质疑是可想而知的，应该给创业板一个鼓励。