行情总是在最突然的时候来临。10月底，当机构还在悲观地讨论底在何方时，A股已经悄然迎来一轮波浪式上涨的反弹行情，上证指数也在7个交易日后重新站上2500点。
面对股市的冬日暖阳，各路机构纷纷加仓10%以上，以搏年底吃饭行情。不过，行动上做多的机构，心态却并不乐观。《中国经营报》记者采访的多家机构均普遍预期A股的这次上涨只是一波反弹，预计能延续一个月，反弹高度则为2600~2700点区间。为此，战略看多的机构们，依然采取等待拐点再积极介入的战术。
-
等一批地产股，31日再把其抛出，回报也有近10%；然后再用这笔资金买进煤炭，等其反弹后再切换成其他板块。
波段操作、快进快出的策略，这要求陈峰每天都必须紧盯市场的热点轮动，并快速做出反应。不过，由于热点轮动太快，陈峰波段操作的效果并不理想。但即便如此，他还是不断跟随着市场节奏在折腾。“如果持股不动，买入的品种涨了几天又掉下来，但看着其他品种又在涨，心里会很难受”。
抱着同样想法的人不在少数。“市场有机会赚点钱，但也不能太乐观，只能是做一些短线交易。”深圳某基金专户投资经理坦言，目前机构都认为这轮上涨是受政策放松预期和情绪推动，持续时间为一个月，反弹高度也就是到2600~2700点区间，为此，大家都不敢恋战，都希望趁着短期的反弹抢到一波收益，把握年底的“吃饭行情”。
对于目前机构投资者的怀疑和犹豫的心态，金鹰基金专户投资部副总监张伟认为，原因主要在两方面：“一是A股市场在经历长期下跌的空头走势后，迎来的短暂反弹；二是市场热点还没有呈现出由点到面、全面开花的局面。”张伟称，这两个因素都让投资者感觉反弹难以持续，心态会比较谨慎。
建立多头思维
多数机构依然认为年底的这轮上涨只是反弹，还不是真正的反转，只有等到明年一季度A股才会迎来拐点。
“市场真正底部预计在明年一季度才出现，判断的依据是经济一季度才真正见底。同时，房价和物价调控将在一季度有比较明显的效果。而随着房价和物价的回落，货币政策有望放松、投资项目也会增加。”某合资基金专户投资经理认为，市场在11月反弹后还会回落，但不一定会再创新低。而等到一季度，经济见底以及企业盈利下滑的担忧消化后，A股将迎来拐点性的行情。
据记者了解，持上述这种看法的机构投资者不在少数，他们普遍在中长期战略看多A股，建立多头思维，但在战术上，则依然采取谨慎参与的策略。
张伟就是这样一位投资者。“今年底到明年初，市场将会看到宏观方面的新变化，比如经济平稳增长、并没有走向硬着陆；CPI拐点趋势确立，明年一季度末或二季度初会有明显的回落，回落至3%左右；伴随着CPI的下滑，相关的放松政策也会出台，如定向宽松的货币政策等。”张伟认为，等到一季度，国内股市在经济面和资金面都会迎来一个比较好的市场环境。
虽然战略上看好中长期市场，但张伟的战术思路却依然谨慎。“目前还处于底部的构筑阶段，还是要在当前不确定的环境下选择合适的投资标的和时机。”为此，他们的策略是“在底部区间建立多头思维，逐步开始看好市场，寻找未来上涨的热点，等热点真正出现时再积极介入。”
张伟认为近期有两条主线值得关注。“一条是符合产业结构调整的消费、新兴产业和新能源，这将是引领未来经济增长的新引擎；另一条主线是估值便宜的蓝筹股，一旦流动性放松，蓝筹将会有一波去利率化的估值修复机会，引领大盘走出阶段性的上涨行情。”
博时创业基金经理孙占军同样认为市场进入战略做多阶段。他建议投资者关注三个投资方向：一是受益于近期政策变化的，如环保、新材料、物流、种业等板块；其次是前期有错杀，基本面仍然良好的行业，如部分装备制造业、银行、信托等；最后是受益中国结构转型，中长期具有竞争力的消费股，如医药、零售等。
相关热词搜索：
