亚太股市涨跌不一 日经收跌0.39%
2011-11-07 14:41:23   来源：   评论：0 点击：

　　而莫尼塔证券曾深度分析过日元强势走势与日本经济低迷的背离怪圈。

　　其分析指出，日本经济延续着20 年来的低迷，日本股市过去20 年下跌75.6%，是同期全球股市中表现最差的；日本的老龄化问题同样困扰着其经济发展，65 周岁以上的人口占比26%，居全球首位；为对抗通缩，日本从1995 年开始实施零利率政策，这一刺激性政策何时退出不得而知；过去10 年日本的失业率在5%左右徘徊。

　　然而，日本看似糟糕的经济基本面，却有着非常坚挺的货币日元莫尼塔分析指出，日元对美元走强的因素有四：一是日本的政府债务大多被日本大型银行和企业持有，避免了市场出现外资撤离时会带动日元下挫，而美国67%的债务被外国投资者掌握；二是日本的经常账户盈余，日本的经常账户余额与GDP之比过去5年经常在3%以上，而美国的经常账户余额与GDP之比过去10年大多在-3%之下；三是美联储的量化宽松政策意味着通过从商业银行大量购入国债从而向市场注入更多的流动性，使得美国国债价格上涨，国债收益率走低，美元对绝大多数货币贬值，日元升值；四是日元作为全球主要的货币套利交易的融资货币，当投资者避险情绪升温，会出现套利交易“去杠杆化”或“解套”行为，外汇市场上日元需求大增，日元会出现升值。