--信托输血小贷公司被叫停风险高或为诱因
2011-11-30 17:29:59   来源：   评论：0 点击：

　　融资瓶颈一直被认为是制约小贷公司发展的关键因素，对于今年融资饥渴的小额贷款公司来说，如果信托融资渠道再被堵的话，必将使小贷公司的财务状况更加紧张。

　　民间借贷高利率 信托公司欲分羹

　　“今年来民间借贷市场的火热让信托公司也有心分一杯羹，而参与其中的途径之一便是通过向小贷公司、担保公司、典当行等民间借贷机构发放信托贷款，而且小贷公司现在很缺钱，两家一拍即合。”北京某信托公司工作人员对本报记者表示。

　　事实上，从去年下半年以来，各家信托公司已有多款投资于小额贷款公司等民间借贷结构的信托计划面市。参与的信托公司包括山西信托、西安信托、新华信托、中信信托等，募集资金额一般为几千万元到2亿元，收益率一般为7%-8%左右，超过10%的产品并不多。投资方式主要包括贷款、股权投资以及组合投资几种类型。按照信托公司目前投资于工商企业约莫5%左右的手续费计算，从当前的民间借贷利率来看，小额贷款公司仍能获得不少盈余。

　　“监管层对于小额贷款公司融资管的比较严，所以很多小贷公司资金链一直比较紧张。”有业内人士对本报记者表示。

　　2008年《关于小额贷款公司试点的指导意见》的颁布使小额贷款公司以合法身份正式登上历史舞台。然而，对于小额贷款公司融资的限制却制约了小贷公司的发展。

　　《指导意见》明确规定了小额贷款公司只能以自有资金发放贷款，这一规定的出发点是为避免小额贷款公司出现非法集资，变相吸收公众存款等违法违规行为。

　　但另一方面也限制了小额贷款公司正常的融资渠道。《指导意见》还规定“小额贷款公司从银行业金融机构获得融入资金的余额，不得超过资本净额的50%。”然而对于信托融资，《指导意见》并没有做出明确规定。

　　因此，也有小额贷款公司通过信托渠道，把贷款的债权，以资产打包的方式做成理财产品的创新融资方式，从而实现快速回笼资金后继续放贷，以此循环。

　　高利率存隐忧

　　或为叫停主因

　　银行信贷的紧缩成就了民间借贷的兴起，记者从一位开典当行的朋友那里了解到，目前当地部分企业家成立典当行的兴致非常高，而其在江浙等地调研时从同行处得知，目前该地区典当行、小贷公司等贷款月利息最低为2分起，而一般的都能做到月利3分甚至更高，换算下来便是一年24分到36分的贷款年利率。远超过法律规定的民间借贷利息不得超过银行同类贷款利率4倍的规定。

　　“民间资金的利率代表了资金的价格，与银行相比，目前我国小额贷款公司等民间借贷机构的风险控制整体差异较大。过高的利率引发了监管层对信托资金安全性的担忧，或许这是监管层叫停小额贷款企业信托融资的主要原因。”业内人士指出。

　　用益信托认为，小额贷款公司希望可以通过借道信托产品的方式融资，以加速资金流动，赚取更多利润，但是涉嫌非法集资，与政策打擦边球。不过，一些小额贷款公司主要向当地农业相关企业或者中小企业贷款，该类公司依据政府平台，与信托公司合作，扩大规模，是具有积极意义的。所以，对于小额贷款公司与信托公司的合作，应当加强监管，控制风险，对于风险不同的项目应该区别予以对待。