广发基金：需求和估值修复决定农业指数长期受益
2011-11-02 13:21:41   来源：   评论：0 点击：

　　作为QDII产品中被动投资领域的代表，广发全球农业指数基金将投资的标的瞄准了标普全球农业指数，为何选择该指数进行投资？如何看待全球农业市场？基金又如何获取投资收益？籍广发基金“心桥之旅”活动开展之际，广发全球农业指数基金基金经理邱炜博士就海外投资的问题与投资者进行了面对面的交流。

　　与此前QDII产品有所不同的是，广发全球农业指数基金并没有聘请外部投资顾问，而是自己进行具体的决策，这就把投资主动权掌握在了自己手里。对于基本的投资流程，邱炜介绍说，基金首先是将募集来的资金通过银行划到托管账户，然后兑换成外汇，外汇转到境外开始投资，“白天是日本、香港以及新加坡，下午三点以后欧洲市场开始交易，也是建仓的主要时段。”

　　据了解，标普全球农业指数由24只成分股构成，其中包括了世界知名的钾肥、氮肥、农业机械、农药、种子以及一些新型农业公司。邱炜认为垄断优势正是这些公司获取丰厚利润的保证。

　　“铁矿石是全球垄断性最高的资源，排名第二的就是钾肥。”邱炜以加拿大钾肥公司举例说，该公司的钾肥储量占据全球总储量的20%，再加上加拿大加阳公司以及美国美盛公司，三家联手牢牢掌握了全球钾肥市场的定价权。而加拿大钾肥的股票市盈率目前仅为11倍，股价与公司的盈利水平出现了显著的背离。邱炜认为类似这种背离的现象必将被市场所修复，这也是基金获取收益的一大保证。

　　此外，邱炜认为之所以发行广发全球农业指数基金，也是基于长期看好农业领域的另一个重要理由，即人口的增加对农产品所产生的持续增长的需求。这一方面是人口数量的增加；另一方面是随着经济的发展，人们对需求的档次也有所提升，初级农作物需要加工成精细的农作物，由此带来的消耗也十分巨大。

　　“单位土地上产量的提升十分困难，而土地的供应又是有限的。与此相反，需求是每年稳定增加的，消耗的东西越来越多，所以农业行业可以长期稳定的增长。”邱炜表示。

　　标普农业指数自9月初以来，随着市场进行大幅度波动，截至上周五，下跌了8.11%。自9月份以来，国际市场对希腊债务的担忧进一步升温，欧洲在对希腊救与不救的问题上纠结不清，导致投资者信心降低，纷纷奔向美国国债，伴随着美元的反弹，使之创下了收益率的历史新低。同时，各类风险资产均遭受投资者抛售，其中黄金自9月份初至上周五下跌了8.42%。 而部分农业指数份股，比如肥料机械属于周期类行业，也遭受了大幅抛售，这不是由基本面的变化引起，而是投资者对市场风险偏好的改变引起，故在上周随着法德两国针对救援问题的最新合作，以及美国市场的反弹，带来了农业指数的大幅反弹。

　　记者注意到，今年以来，上游的肥料、农药以及种子平均涨价幅度达到了20%，受此推动，全球农产品价格也上涨了50%-60%。“现在看到的农产品涨价，涨价最后得实惠的是谁？农产品现在涨价受益的是农业产业，是垄断的上游企业。”邱炜指出。选择那些掌握全球定价权的垄断型企业，这或许就是广发全球农业指数基金的基本投资思路。