净利润同比增长16.55%，第三季度单季净利润同比增长4.90%。2011年三季报沪深300成分股净利润同比增长19.71%，剔除金融后增长10.67%；第三季度单季净利润增长11.76%，剔除金融后增长4.30%。
分行业来看，综合、有色金属、建筑建材、纺织服装、食品饮料、商业贸易、农林牧渔的净利润增速均在30%以上，保持了较快的业绩增长；交通运输、黑色金属、公用事业、信息设备和电子的业绩表现较差，净利润增速均为负值。
资金面渐趋宽松
公开市场操作方面，央行连续三周资金净回笼。由于11月份到期资金量较小，10月份的公开市场操作以短期资金回笼为主，以平滑到期资金量。同时，由于2012年到期资金量较小，央行放弃了三年期央票的发行，这为2012年的公开市场操作留足了空间。
随着11、12月份财政存款投放进入高峰期，货币市场流动性将逐渐改善，但由于当前通胀压力仍处高位，预计四季度央行将继续加大公开市场的回笼力度，以维持资金面的偏紧格局，预计7天回购利率将保持在3%-4%区间，较前期有一定幅度的回落。
四季度反弹空间
介于15%-20%之间
我们维持全年“N”型走势的观点，目前已接近第三个阶段，四季度指数有望出现15%-20%的估值修复空间。短期来看，在政策底部基本明确、结构性调整的预期下，前期超跌的低估值周期品种有望出现集体的修复行情。中期的角度来看，前期超跌且符合政策结构性调整和经济转型方向的成长性股票，如电信、电网、计算机、信息化安全、传媒、环保等方面的个股具备长期投资价值。
