沪深300指数继上周创下8.02%的2010年11月12日以来的单周最大涨幅后，本周继续上涨，涨幅为2.02%。本周股指上涨幅度虽然缩小，但却完成了一个重要目标，即成功站稳60日均线，这是今年7月22日后的首次。如短期内沪深300指数上涨至2890点，则季均线也将拐头向上，形成标准的偏多格局。
教科书说，股指期货有价格发现功能，具体体现在价差。升水越高，期指越看涨。然而，同样是看涨，却有精明和不精明之分。例如，如果全天升水最高点，恰好出现在现货的最低点，那就令看官大呼过瘾。或者，长假在即，价差却越走越高，节后果真大涨，更让人觉得多方艺高人胆大。
升水0.5%大于0.2%，非常容易比较。精明不精明，却难从简单的数字高低作比较，需要配合形态以及当时的市场环境，有时还要看持仓量。
从10月17日，我们明确提出止跌的结论，当时的依据是空方离场。之后的3周，期指看多，这是从价差的增加得出的。10月24日至28日，就有所不同了，多方开始展现丰满的羽翼。例如，10月24日，多方完全抓住上涨阶段。又如，每次遇到现货的低点，期指都要高一点。因此，多头讯号进一步加强。
本周，多方不只力量强大，还要表演一些特技。如周三收盘，收盘价差高达1.26%，这是2010年12月21日以来的最大收盘价差。隔天果然高开，而且晚间欧美股市全部大涨，高升水仿佛是音乐家的指挥棒。
从今年4月13日开始，A股走了半年熊市。这中间有两次反弹：一次是6月21日至7月15日，反弹了8.83%；第二次是10月24日至今，已经反弹10.20%。前次反弹越过季均线后，涨势趋缓，最后无功而返；本次也越过季均线，能否再涨还要后市验证。
以期指的角度，两次反弹最大的不同，就是持仓量。6月22日，持仓量22日移动平均线下降，空方离场，开启反弹。逻辑十分合理，看空的力量消失，当然可以上涨。然而，7月4日站上季均线后，持仓量仍然下降。这就让涨势难以为继。深跌后空方离场，展开小幅反弹，十分合理；但是多方迟迟不进场，就靠着卖压消失展开牛市，是不合理的。正如供给下降造成的物价上涨，远不如需求上升。
本轮行情则有所不同了，10月13日期指持仓量下降，空方离场，开始止跌。持仓量下降至10月20日时，但从10月21日至今，持仓量持续上升，配合价差增加，显示多方进场。这是两次反弹的最大不同。这也决定了本轮的反弹幅度更大，斜率更陡。
