反弹进入敏感期
2011-11-07 09:34:20   来源：   评论：0 点击：

　　此时以公募基金为代表的机构投资者的动向值得关注。因为自反弹发动以来，它们显然没有做出足够快速的反应；加之领涨股大多出自他们不习惯的领域，因此机构投资者这次又落后了。但当前的市场状况，给了他们后来居上的机会。在小盘题材股遭遇瓶颈的时候，机构将如何选择，成为“吃饭行情”能否持续的关键。从主观意图判断，笔者认为这些机构积极进场的可能性极高，因为他们比任何人都需要一次成功的“吃饭行情”。

　　过去一年来，基金很痛苦，行情低迷，净值持续走低，新基金越发越小，收入也随之下降；券商也很痛苦，虽然发了几只新股挣了点承销费，但是经纪、自营、资产管理收入全面减少。由此推测，机构进场做多的愿望其实非常迫切。但另一方面，我们必须考虑到其自身特点，以及由此决定的行为模式。相对于灵活的个人与私募机构，这些大块头的机构投资者对于小盘题材股往往有点恐惧，他们对于投资对象的规模有一定要求。这也很好理解，进出一次不容易，如果买那些小盘股，得选多少品种才能达到一定规模啊。

　　从这个思路出发，我们不能指望机构会进场追捧近期的热门品种，因此这类个股的调整压力未来将会充分表现，短期风险不容忽视。同时那些有一定规模而又符合政策导向的品种，倒是应该更多关注。例如家电、化工、建材、物流等领域。同时，一直为机构所偏爱的消费类板块，也有走强的理由，这当中尤其是食品饮料板块容易产生意想不到的牛股。而消费类个股的走强，很容易获得政策导向上的支持，从而获得广泛响应。

　　由于市场一方面存在明显的调整压力，另一方面又有机构投资者这个后盾，因此走势方面我们判断可能形成宽幅震荡的特征，沪综指2480-2550点可能是未来一两周的主要波动区域。在行情运行过程当中，结构性分化或许将越发明显。此时能够给投资者做出精准提示的指标，大概应属成交量的变动了。尤其是那些在低位平淡运行中突然明显放量的品种，更应引起我们的重视。吃饭行情能否延续，某种意义上其实就取决于这类个股的数量与质量。至于行情能否由反弹向反转发展，那是以后要考虑的事，现在还不到时候。