借调整机会逢低建仓
2011-11-14 09:22:05   来源：   评论：0 点击：

　　从国内基本面因素来看，利好因素的累加效应使得市场环境正在发生积极变化。10月份CPI回落至5.5%，年内通胀拐点已然显现，通胀压力逐步缓解，按照全年物价总水平控制在5.5%的涨幅预期，四季度CPI预计将回落至5%以下，从而为紧缩货币政策提供了较大的回旋空间。10月份PMI数据的意外回落使得国内经济增速放缓的矛盾日显突出，宏观整体调控有望向保增长方面倾斜。在货币政策和财政政策搭配中，虽然货币政策存在局部微调预期，但在信贷规模总体增长空间不大的背景下，出现转向可能性不大，因此未来财政政策在促进经济结构调整和刺激经济增长方面将发挥更大的积极作用。财政政策将通过减税、财政补贴、政府采购等政策组合刺激实体经济增长和拉动引导消费需求，并在宏观政策调控转向过程中扮演重要角色，以加快经济结构转型和经济增长模式转变，成为替代货币调控政策进一步刺激经济增长的主要调控手段。目前市场正处于对政策转向的预期阶段，预计财政政策刺激经济增长的作用将在今年年底或明年年初逐步显现，并成为未来市场上行的主要政策推动因素，四季度国内经济运行和政策面环境应好于二、三季度，成为支持大盘反弹的基础。

　　从技术面看，沪指成功突破2826点与2616点连线所构筑的下降趋势线后，本周短线受制于3067-2826点连线所构成的下降趋势线，出现震荡回落。均线系统中，沪指虽然失守5日、10日均线，但上方短期均线的压制作用并不显著，下档60日均线支撑依然有效，且沪市大盘双底形态的颈线位置在2450点附近，其支撑作用较强，因此沪指短期下跌空间不大，短线震荡调整应是对前两周快速上涨的一个技术性修正。考虑到基本面因素的变化和财政政策对经济的刺激，市场底部区域已经确认，中期大盘有望依托双底形态构筑复合头肩底，其构筑周期有望维持到年底或明年初，从而形成跨年度的中期反弹周期。预计本周大盘在经过短暂震荡调整后有望继续保持反弹趋势。

　　综合来看，虽然短期利空因素制约了大盘的短线反弹空间，但在国内市场环境好转的背景下，其利空效应并未改变大盘的反弹趋势，只是成为影响市场反弹进程的短期因素，后市大盘有望继续维持震荡反弹格局。操作上建议投资者把握市场调整机会加大仓位配置，中线关注新材料、信息技术等新兴产业品种的逢低建仓机会。