难有彻底解决的方案，其影响可能持续存在；进口虽然增速强劲，但其波动性较强，可持续性存疑，顺差环比扩大则主因季节性因素。
市场或仍以震荡为主
出口、发电量、房地产投资的下降，以及库存高位的去库存压力都使得经济出现快速下行的概率增加。
放松性的政策干扰虽然不会改变经济向下趋势，但是时间会进一步拉长，中期其实不利于市场。目前的政策仍旧集中在解决中期问题，“放松”言之尚早。与此同时，政策仍旧停留在预期的改善上，不足以支撑看多。市场反转必须要明确的货币信号，一是降低存款准备金率，二是每月信贷超过7000亿。
对于市场走势，我们认为，10月开始的反弹缘于政策预期的推动，与6月相比，确实出现了改善中期结构性问题的政策，如增值税、支持小微企业等，但这些与传统意义上的政策放松差别很大，与短期行情的实质相关性较小。如果没有出现准备金率下调或者信贷达到7000亿/月以上的规模，并不能定义为拐点性的政策放松，不会促发参与性的反弹行情，只会延缓经济下滑的趋势，对中期非常不利。本周市场应以震荡为主，虽然仍存在政策想像空间，但伴随更多数据的出台，基本面的纠结状态可能再度占据上风。行业配置上，建议关注银行、重卡、低端零售。
