连续飙涨 杠杆债基折价率几近消失
2011-11-16 00:41:50   来源：   评论：0 点击：

　　天相统计显示，四季度以来杠杆债基出现大幅上涨，截至11月11日，10只杠杆债基中平均涨幅达到26.08％，其中4只涨幅超过40％，添利B累计涨幅高达44.44％，万家利B、聚利B和景丰B分别上涨42.88％、40.78％和40.51％，短期内涨幅惊人。

　　不过相比价格涨幅而言，这些基金的单位净值涨幅则落后很多，天相数据显示，这10只杠杆债基10月份以来单位净值平均上涨13.81％，比平均价格涨幅落后12.27个百分点。四季度以来交易价格涨幅最大的添利B单位净值仅上涨7.94％，远远低于价格涨幅。

　　交易价格大幅领先净值涨幅，杠杆债基总折价水平出现大幅下降。天相投顾统计显示，截至11月11日，9只杠杆债基（因多利进取长期高溢价，不具有代表性，因此剔除）平均折价率仅为0.96％，而在三季末时，这9只杠杆债基的折价率还高达11.67％，短短25个交易日，折价率几近消失。

　　四季度以来折价率下降最为显著的当属添利B和聚利B，其中添利B的折价率从三季末的27.56％下降到上周五的3.06％，聚利B的折价率从三季末的24.37％下降到上周五的2.12％。其他基金方面，截至上周五，汇利B、景丰B和鼎利B分别溢价5.24％、0.92％和0.21％，万家利B、天盈B和裕祥B折价率均不到2％，只有利鑫B折价率相对较高，为5.31％。

　　对于杠杆债基的强劲表现，华泰证券基金分析师胡新辉认为，预计债券份额折价率将转为溢价率，债券进取份额溢价率的出现有其合理之处，比如3倍的杠杆倍数，假设债券基金平均的年收益率在6%，那么债券进取份额的年收益率12%左右是完全可以的，因此从这个角度看，债券分级进取是具有吸引力的。

　　此外，受益债市反弹，场内交易的8只封闭债基折价率也大幅收窄，天相数据显示，8只封闭债基折价率从三季末的平均9.36％下降到上周五的3.78％，缩小5.58个百分点。华富强债三季末折价率高达16.68％，在封基中最高，到上周五已经降至6.91％。