不会像2008年一样冲击中国的经济和政策，对A股的影响是外因、次要因素，只是在短期影响投资者情绪而已。
第四，当前“惊弓之鸟”派更多，恰恰有助于行情延续。上周市场交易量萎缩，反映了反弹依然是在投资者分歧和犹豫中展开。若反弹过快过高，反而需要提防情绪矫枉过正导致的预期与现实之间的落差。
从时间窗口上看，反弹行情的风险点或者预期的验证点预计在12月初。如果届时中央经济工作会议没有更大力度的放松措施，那么岁末年初的资金面紧张叠加房地产调控持续，可能重新引发对经济硬着陆的担忧。
震荡介入蓝筹为盾主题是矛
底部区域的反弹过程中有震荡和反复，每次震荡都是调整持仓、逢低介入的好时机。不论是交易型投资者还是谨慎型投资者，都可以乐观一些。
大盘底部区域的反弹行情，特别是在经济衰退并走向谷底的过程中，板块强弱较难从基本面的逻辑入手，更多从政策和流动性的改善以及对经济的预期来博弈，建议从以下四方面加以关注。
首先，反弹进攻方向仍关注政策驱动主题。文化传媒、环保节能、信息服务等受政策推动的板块近期快速上涨，将进入强势震荡、分化阶段，后续可关注航天军工、物流、区域旅游、重组等。
其次，反弹行情下一阶段有望向绩优成长蔓延，特别关注实质性受益于“稳经济”政策的行业。考虑到未来两季度经济继续下行，投资可分为两阶段：首先布局受益信贷和财税鼓励的与转型相关的产业链，如现代消费服务业、通信设备、电力设备等；其次，如岁末年初房地产投资下滑超预期，则明年春季会相应扩大基建投资项目，如水利、高铁、保障房等，从而导致房地产、水泥、工程机械、有色、钢铁等周期性行业否极泰来。
再次，自下而上来看反弹的延续性，可以关注有催化剂的个股，比如跌破增发价使得增发难以实施、股东或高管增持等。
另外，考虑到底部区域反弹常伴随着震荡和反复，立足于配置的安全性，继续持有估值偏低的蓝筹股，包括金融、交运、电力、交运设备、消费、房地产等行业龙头。
