年末资金紧张 短期难现反弹行情
2011-11-29 17:15:23   来源：   评论：0 点击：

认为月末流动性再次承压，外汇占款逆转存准下调预期加强。部分农信银行下调存准率及外汇占款负增长导致市场对于存款准备金率下调的预期再次加强。受月末时点临近的影响，上周资金价格延续前一周上升趋势。但随着货币政策试探性放松延续，市场资金面年内最紧张的时刻已经过去。

　　中信证券认为，市场在年末资金紧张的情况下短期难以迅速走出反弹行情，欧债利率上行、国内经济下滑还将持续对指数构成压力，短期市场可能将弱势运行至12月底。明年一季度由于有信贷数据及财政资金投放的实际推动，应当是再次反弹的时点。

　　行业配置方面，由于此前估值已经反映悲观预期，在从政策底、估值底向经济底、股价底确认的过程中，各行业深幅调整的空间也有限，建议以结构微调为主，对未来政策落实较为确定、增长明确而估值合理的农业、环保、消费等领域可以保持仓位，对前期反映较为充分的其他热点主题可向低估值的主流品种转换。