华商基金：下调准备金率缓解流动性
2011-12-02 23:13:25   来源：   评论：0 点击：

　　对此，华商基金相关人士表示，本次央行意外下调准备金，将释放资金规模预计为4000亿左右，有效对冲11月存款下降的3500亿规模。本次下调准备金率超出市场预计，对银行间市场流动性缓解效果明显。从下调的时间点上看，下调准备金率更多是短期决定，受迫于资本外流压力，央行决定下调准备金率以应对资本流出压力；从对信贷的影响来看，由于12月公开市场投放规模较小，另外资金外流是持续现象，预计12月份将继续出现资金外流，信贷投放将受到影响，所以我们预计12月信贷数据不会明显增长。

　　谈到对A股市场的影响，华商基金相关人士表示，下调准备金率将促使短期市场出现明显反弹，券商和主题投资将受益，但从中期看依然不乐观。从长期来看，明年中国的银行体系将面临较大的流动性压力，由于美元的升值和资本流出，人民币将长期面临贬值压力，在这期间，我们预计央行会持续释放资金降低准备金率，从而消除负面影响，另外我们预计明年的信贷增长将继续保持小幅回落，总体上看，这将对资本市场尤其是房地产市场带来一定的负面影响。