热钱大规模流出为哪般？ _
2011-11-29 17:33:21   来源：   评论：0 点击：

　　随着 首席经济学家鲁政委对本报记者表示，因对中国经济增长“硬着陆”、地方债风险的担忧，国际资本可能正流向美元资产寻求避险，而人民币在海外市场的贬值预期使得一些投机资本逃离中国。

　　货币政策调整在即？

　　外汇占款10年来都是我国基础货币供应的主要渠道，今年以来，每形成3000万美元的外汇占款央行就会提高一次存款准备金率，以对冲外汇占款的增加，大量外汇占款流入也绑架了我国的货币政策，如今，外汇占款减少一定程度上为货币政策提供了空间。

　　而且11月汇丰制造业采购经理指数预览数创2009年3月以来新低较10月的51回落三个百分点至48。汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为，预计未来几个月的工业增加值增速可能从之前的13%左右继续回落至11%—12%区间。增长继续放缓、通胀压力回落的背景下决策层会进一步推出有针对性的宽松政策确保经济软着陆。

　　渣打银行中国经济学家王志浩也表示，政府很有可能在年底前降低存款准备金率，而且会赶在春节前推出。即使央行不会在年内下调存准，但是也会通过公开市场操作的行为调整货币总量的供给，且会比此前微调力度要大。

　　在国际金融问题专家赵庆明看来，年底之前下调存款准备金率更为妥善，实体经济的需求较为强烈，以及放缓的经济增速也需要动力；而且每年年初都是信贷投放高峰期，等到明年初再动，恐怕那时会无“水”可放。

　　鲁政委则认为，外汇占款只是形成货币投放的因素之一，也应关注财政存款在年底集中支出，这对货币供应也可能构成压力。央行数据显示，截至10月底，财政性存款已达4.23万亿元。鲁政委预计，货币条件并不会因外汇占款减少而发生大的变化，年底前不会下调存款准备金率，年内仍是略微增加信贷额度、调整动态差别准备金率参数、减少公开市场回笼量为主的微调。

　　但鲁政委同时表示，现在是扩大人民币兑美元波幅的最好时机，我们要尽快增强人民币的汇率弹性，主要是对美元的汇率弹性。如果中国的汇率是自由浮动，类似美、欧、日等，热钱来去，人民币可以随之升值贬值。