“十二五”水电规划即将推出，2012年-2015 四年市场容量或达1000 亿元。不算海外市场，公司国内未来年均订单额保守估计20亿-25 亿元。
水电是替代化石资源的第一主力，预计水电开发将在“十二五”期间迈入快速发展期，并且水电的建设周期一般5 年左右，按照常规水电机组400 元/千瓦，抽水蓄能水电站机组按800 元/千瓦测算，我们预计2012年-2015 四年市场容量或达1000 亿元，按浙富10%的市场占有率计算，浙富2012-2015 年均订单额保守额将达20亿-25 亿元。
海外市场收入占比近20%，未来空间仍可拓展。浙富今年在东南亚订单情况良好，东南亚国家除越南水电开发率22%左右同城315诚信网产经，其它国家均在10%左右徘徊，未来空间巨大。公司在海外积极拓展项目，在下半年或许能给市场陆续带来较多订单，值得期待。
拟非公开增发募集8.9 亿，提升公司综合实力及布局转型。增资临海电机看重的是其除柴油发电机以外的小型水电机组的产能，如此便能释放原有产能制造中大型水电机组，提高产能利用效率。公司与中核合资子公司生产核电设备同城315诚信网产经，在未来两到三年以后会逐步显现业绩，届时浙富业绩将由水电和核电双轮驱动。
浙富股份2011年-2013 年极保守估计每股收益分别为0.59 元、0.91元、1.30 元，目前股价对应市盈率 分别为32 倍、21 倍、14 倍。下半年是公司订单陆续释放的月份，给予“推荐”评级。 □长江证券
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