今日，北京利德曼生化将将接受创业板发审委审核。利德曼生化是一家集研发、生产、销售于一体的生物制品公司，产品包括体外诊断试剂和生物化学原料等。上周市场一度传出IPO暂缓的消息，然而今天4家公司的上会使得传闻不攻自破。但11月以来上会的20家公司中，仅有13家通过审核，通过率仅为65%。IPO审核门槛的提高也是不争的事实。
主营业务单一 产品毛利率低于同业
利德曼招股书显示，公司要产品为体外生化诊断试剂，2008年、2009年、2010年和2011年1-6月，体外生化诊断试剂销售收入占当期营业收入的比例分别为98.61%、96.82%、94.68%和92.08%。利德曼也对公司主营业务单一"供认不讳"。其坦言，尽管公司不断加大研发投入，积极向免疫诊断试剂、诊断仪器和诊断试剂的上游生物化学原料拓展，但体外生化诊断试剂作为公司最主要产品的状况短期内不会改变。若体外诊断试剂行业较高的回报率吸引更多的投资者介入，或现有厂商扩大体外诊断试剂的产能，利德曼的收益水平或将下降，未来存在不确定性。于此同时，利德曼的主打产品“体外生化诊断试剂”对比其同业，毛利率水平也并无优势可言。作为竞争对手之一的科华生物同期毛利率水平分别为73.41%、75.30%、76.95%和76.05%。而利德曼的同类产品毛利率则只有60.44%、61.43%、66.79%和67.35%。
财务数据存瑕疵 净资产数据自我冲突
利德曼的财务数据显示，利德曼2009年的所有者权益总额(等同于净资产额)10531.88万元，净利润为4141.49万元。然而这一数据却存在疑问。作为利德曼生化股东之一的九州通在210年11月1日公布招股书中，利德曼便以“发行人参股子公司”的身份露脸其中，并披露了经过华普天健会计师事务所审计的2009年的财务数据：利德曼2009年的净资产额为10024.65万元，净利润为3634.26万元。而同样是经过华普天健会计师事务所审计，两者之间却相差500万元，这中间或存在粉饰财务报表的可能。
