汇丰环球研究表示，合生元(01112.HK)为内地儿童营养用品的先行者，受高质婴儿配方带动，增长快速；而由於内地关注食品健康问题，]民倾向购买有具品牌保证的产品，维持“增持”评级，基於2012预测]盈率17.7倍，目标价自16.2元上调至20元，料8月公布全年业绩及推出新产品将刺激股价。
该行指合生元自法国及美国进口益生菌产品，故安全品质有保证。2007-10年合生元销售销售复合增长率为87%，当中占最大份额的婴儿配方产品，预测本年占团体销售的70.7%，数字远高於08年的12.5%。料2010-13年整体销售及纯利复合增长率可达44%及40%。
去年毛利率轻微下降，原因为调整产品组合及税项开支增加，合生元目前没有负债，有强劲现金流，预测股本回报率将自本年的23%增至2013年的28%。
该行亦料合生元将与法国合作企业以合资形式投资上游厂房，以保证原材料供应。
