各大媒体质疑不断 奥康鞋业何去何从 2011-09-24 11:51:40   来源：   评论：0 点击：

　　今日奥康鞋业将“闯关”沪市主板。A股市场上专注于鞋业制造的上市公司寥寥无几，如果奥康鞋业本周五能成功闯关证监会审核，那么A股市场上或许将出现第一家专注男鞋制造的上市公司。然而过会前夕，这个或称为男鞋第一股的的公司却面临各大媒体的诸多质疑，能否顺利过会还是未知数…… 　　据每日经济新闻报道，奥康股份的综合毛利率一直处于行业较低水平。低毛利率的奥康股份竟然还是一家高新企业，享受着15%的优惠税率。首先，奥康股份所从事的皮鞋、皮具生产与国家高新企业扶持领域并不相符。其次，高新企业须具备的研发人才，奥康鞋业也未能达标。第三，在研究费用方面，奥康鞋业与高新企业的认定规则中的要求也相去甚远。《高新技术企业认定管理办法》规定的六大条件需同时符合才能申请高新企业，奥康股份却至少有三条严重不符，该企业是如何获得高新企业认定的呢？ 　　第一财经爆料称，奥康鞋业的财务状况弱于同业公司。据招股说明书显示，奥康股份的业绩增速在2010年有所下滑。2010年较2009年仅增长32.64%；净利润方面，2010年较2009年仅增长39.75%。盈利能力方面，2008年至2010年，奥康鞋业的毛利率分别为24.96%、29.07%和32.61%，这远低于同行业上市公司，在偿债能力方面，奥康股份流动比率、速动比率均显著低于同行业上市公司，2010年的资产负债率为46.58%，也显著高于同行业上市公司。2010年应收账款周转率4.12，也显著低于除星期六以外的上市公司。 　　新华网则质疑奥康鞋业直营店能力有限。奥康鞋业将投入募集资金中的主要部分用于建设直营店铺。但是从过往的业绩来看，奥康鞋业对直营店的把控能力并不强。数据显示，经销商为奥康鞋业贡献的收入呈直线上升趋势，上述三年一期经销商渠道占奥康鞋业收入的比例分别是66.88%、65.85%、58.33%和36.85%，，作为对应，同期奥康鞋业直营渠道收入占比则是21.44%、20.17%、21.75%、28.67%。既然过去近4年的时间证明经销商渠道对业绩支撑更有利，奥康鞋业未来如何保证直营店的表现更突出？