太平洋证券：具备中长期配置价值，坚守成长股 2011-09-28 14:46:30   来源：   评论：0 点击：

CPI连创新高特别是食品价格的快速上涨导致消费者信心指数开始回落，7月份消费者信心指数比六月份下滑2.5个百分点；消费者满意指数下滑则更为明显，从6月份的103.2下降到7月份的96.2，创下了近年来的新低。 ◆零售业上市公司经营业绩与市场表现背离 2011年上半年申万零售类上市公司合计实现营收 2580.28亿，同比增长28.04 ﹪；实现归母净利润 101.19 亿，同比增长28.72 ﹪。从单月与累计涨跌幅看，SW零售指数在9个月中有6个月跑输沪深300指数，年初至今行业跌幅为-11.85﹪，跑输沪深300指数1.33个百分点，在23个行业中排名13，处于中间位置。 ◆"熊"市后阶段零售板块防御性减弱，应警惕行业景气度下滑风险 若CPI如我们的预期见顶后下行，社零总额增速将有所减缓。在熊市的最后阶段，作为非周期行业的零售板块防御性会减