马红漫，上海第一财经频道主持人，经济学博士。
民间借贷隐忧正向显性化发展。据报道，从9月12日~22日十天时间内，温州当地已经有7家企业的老板被卷入失踪漩涡，行业涉及机械、阀门等制造业，而借贷资金链条断裂则是这些私企老板跑路的主要原因。粗略统计，4月份以来，至少有20起以上借贷人陷入高利贷漩涡事件发生，引发了债主的恐慌。
在紧缩性货币政策的大背景下，民间借贷成为许多民企赖以生存的输血渠道，但利息成本高企、信用担保不规范等先天不足，让民间借贷风险加剧，以至于要赌上个人前途和企业的命运。数据显示，温州民间借贷利率已高达180%，而大多数中小企业的年毛利率不会超过10%。显然，民间借贷在缓解燃眉之急的同时，也让企业吞下了一粒粒毒药。
其实，民间借贷并非一无是处，在美国的借贷市场亦占据一席之地。一个典型的案例就是，美国的领薪日贷款为工薪阶层提供10~15天的短期借款，贷款金额普遍是300美元，但收费却高达50美元。然而，专业调查显示，如果社区内有领薪日贷款等服务，住房按揭贷款破产率会减少一半、偷盗发生率也减少30%。可见，民间高利贷行为应当被辩证地看待，监管部门的职责就在于引导其正面社会功能的发挥，同时规制资本贪欲的肆意蔓延。
在此需要提及的是，广大民企对资金的强烈渴望，也催热了国企与上市公司委托贷款业务的繁荣，形成了中国版影子银行。这种利用体制落差获利的行为更应受到严厉管控。
一方面，国企凭借财政信用担保获得低息信贷资金后，并没有投入到主营业务之中，而是高利转借到了民企手中。一般而言，银行基本贷款利率不过6%左右，但最终转手贷款利率高达17%~20%，国企只须左手倒右手就可以斩获丰厚的利差收益。这样的做法，与改革开放初期一些国企利用价格双轨制倒卖钢材等稀缺资源品的实质无异，引发了极度反感。另一方面，数据显示今年至少有70家公司发布了近130份通过银行委托贷款的公告，总金额近170亿元。不少上市公司凭借融资优势，致力于高息转贷业务，或许能获得偶发性高收益，但若实体产业空心化问题积重难返，那么广大股东的投资必将面临血本无归之痛。
更关键的是，影子银行规避了正规的金融监管，与民间借贷一样扰乱了金融数据的统计工作，而由此导致的信用扩张则极易给金融危机埋下祸根。民间信贷破产伤害的是市场自己的钱，而影子银行一旦金融风险泛滥，则要波及纳税人的公共利益。
