深圳商报记者 傅盛宁 高宇飞
A股市场周三迎来了一波久违的强劲反弹。昨日两市小幅低开，窄幅震荡之后一路下探，深成指跌破万点大关，沪指则跌破前期2319点的重要支撑位并创下2318.63点的新低。随后大盘触底反弹，金融、船舶制造板块盘中突然启动，快速拉升股指。深成指重回万点之上，沪指成功收复5日、10日均线并重新站上2400点关口。至收盘，
从盘面看，两市板块全线飘红，金融板块中券商股保险股领涨，传媒娱乐、船舶制造涨幅居前。
原因分析
五因素促百点长阳
昨日市场价量齐升，人气迅速聚集，一扫连日以来的颓势。在昨日消息面相对平静的背景下，大盘缘何会强势反弹呢？记者采访多位市场人士，并浏览大量有关评论，目前市场上普遍认为有五大原因：
首先，中国人民银行12日公告，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2011年10月13日(周四)中国人民银行将发行2011年第七十七期，期限3个月(91天)，发行量70亿元(人民币，下同)、第七十八期中央银行票据，期限3年，为固定利率附息债券，按年付息，发行量200亿元。本周公开市场到期资金量为1480亿元人民币，全周有望重现资金净回笼。此前，央行已连续11周通过公开市场净投放资金，累计规模达4540亿元。有专家表示，由于3年期央票发行期限长，利率固定，在央行加息周期的发行较为困难，周四放量恢复发行，将进一步稳定市场的利率预期。即使本周五公布的9月份CPI再次反弹，但由于国际国内经济增速放缓的影响，央行也不会再次加息。
其次，汇金公司增持四大行利好继续发酵。周二各媒体披露了汇金公司自10月10日起已在二级市场自主购入工农中建四行股票，合计动用资金1.96亿元，并继续进行相关市场操作。这一行为被市场解读为“救市”之举，虽然当日市场高开后抛空减持盘涌出，但市场仍普遍预期将有后续的配套措施推出，提振市场走出困境。从盘面看，昨日以工农建中四大行为代表的银行股集体走强，盘中工农建中四大行对指数的贡献超过10点以上，并刺激着券商、保险、信托股全面上扬，从而带动着股指一路走高。
第三，美国通过涉华汇率，诱发人民币升值概念股集体走高。受该消息的刺激，受益于人民币升值的概念股开始集体走强，包括以
第四，低估值引发投资资金增持。目前估值已处于历史的低位，估值水平已经低于1664点水平，低估值品种越来越受到投资资金的关注，昨日最强势的板块大都是低估值板块，如券商、银行、造船、石油、钢铁等，连周二受到资源税从价定率全国启动利空影响而大幅杀跌的煤炭板块也随之走出掉头上行的盘势，而低估值大盘股都是权重指标股，其强势走高则直接推动股指走高。而此时有消息称，全球债券投资龙头PIMCO表示，目前市场估值真的非常非常便宜，它们正选择性地买入中国股票，这增强了市场的信心。
第五，从技术角度看，深成指万点整数关和沪指去年7月2日低点2319.74点为两市重要的技术及心理关口，也是被前期市场普遍视为的底线位，一旦沽穿，下方的空间将再度被打开，而多头再次组织防御和反击亦在情理之中。
此外，工信部表示海洋工程装备中长期规划年底出台等消息都带动和刺激着相关板块上扬，为聚集市场人气做出了贡献。
历史比较
这波反弹有玄机
汇金增持的信号已经发出多日，令人有历史重现的感受。
汇金公司增持大行股票，通常被市场看做是“国家队”资金出手。从过去的经验来看，汇金公司对大行的增持都发生在市场的底部。汇金公司过去曾两次增持中、工、建三大行的股票，一次发生在2008年9月18日，在市场极度低迷之时，汇金公司高调宣布将在一年内增持三大行股份。随后一年间，汇金按计划大举增持三大行，共增持工行2.81亿股。当时上证综指为2000点左右，增持完成后市场迅速见底，其后一路上涨冲至3478点；另一次发生在2009年9月，当时上证综指为2700点左右，增持完成后迅速反弹至3000点以上。汇金公司对几大行的两次增持均发生在股指大幅下跌时，银行股和整个A股市盈率都相对较低的位置，其后银行股和股指均有大幅上涨。
另外，上市公司回购自己的股票，也是市场见底信号。2010年6月，大盘经过两个月急跌后，上市公司高管开始大规模增持股票。其中
这一次，不仅A股，就连港股也出现了上市公司回购股票的现象。A股市场，就在汇金公司出手之前，二级市场上增持潮已经出现。国庆期间中国港股市场也掀起了一波回购潮。在港股大跌期间，在港上市公司开打股价保卫战，大手回购自家股票。统计显示，在过去一周，有超过60家香港上市公司回购股份，其中在10月4日一天，有高达50家在港上市公司宣布回购。其中，阿里巴巴发布股份回购报告称，于10月3日回购1543.85万股，每股作价7.02至7.27港元，涉资1.11亿港元；腾讯控股也表示10月3日回购25万股，每股作价147.4至151.8港元，涉资3720.58万港元。中国安芯、中国全通等多家公司也在4日这天发布了相关回购信息。不少主要股东或基金也积极增持，其中不乏蓝筹股，较为活跃的有长和系主席李嘉诚以及新地大股东郭氏家族。这些回购行动，都为市场人士判断股市提供了重要参考。
但此次反弹亦有让人不放心的地方。今年8月11日、8月25日、9月21日，大盘都有反弹，而且力度不小，后两次更是明显放量。但也都昙花一现，最近这次反弹次日，就来了个空头反击，多方溃不成军，股指节节败退。南京证券分析师季永峰说：“这三次反弹失败，套住了很多抄底的投资者，对市场信心伤害很深。”
倍新投资分析师认为，本次反弹很类似于2008年4月21日后的走势。当时市场传言印花税下调，且在4月24日真实出现了印花税下调，上证指数从2990点反弹到3786点，涨幅达到26.6%。本次下跌幅度没有这么深，因此反弹幅度应该也不会有那么大。另外同城315投诉产经，本次低点的2318点与2010年7月2日的2319点形成标准双底，但从整个中国股市历史观察，从来就没有如此标准的双底，恐怕这次的2318点成为最后底部的可能性也不大。
资金流向
无一板块资金净流出
昨日两市共成交1503.6亿元，量能相比周二大幅放大。资金流向发生逆转，出现了大幅净流入态势。据
这主要体现在券商、银行类、化工化纤、机械、房地产等板块。其中，券商板块居资金净流入首位，净流入10.48亿元，净流入最大个股为
如此数据说明了多头布局得当。在目前A股市场上，最能聚集市场人气的板块主要是银行股、券商股。该两大板块一旦活跃，就会激发多头的做多底气。市场短线做多能量迅速聚集起来。一方面，地产股等前期备受空头压抑的板块昨日也有资金净流入态势。而且，龙头品种的
后市展望
反弹延续的概率较大
昨天的上涨，究竟预示反弹还是反转？市场分析人士多数认为反弹有可能延续多日。
国联证券分析师金少华认为，从阳包阴的K线组合以及大盘点位看，反转的可能性很大，极可能形成一个大的W底。另外，大盘成交量配合也比较好，如果今天和明天能够延续放量，大盘向上更加确定。
南京证券分析师季永峰认为，值得投资者注意的一个情况是：从盘面看，放量不够，整体涨停的板块没有，显示整个股市还处于筹码分散状态，市场共识还没有形成。目前看还是反弹，因为与2008年11月8日的反弹比较起来，这次还缺乏基本面政策面的支持，应是弱势行情中的超跌反弹，不改下跌趋势。但在市场情绪带动下，反弹还将延续几天。但如果未来几天能缓步上涨并配合放量，那就很可能是一次较大级别的反弹了。
深圳信和投资总经理关铁良认为，汇金出手救市，人气得到了一定恢复。但昨天的成交量并不很大，场外资金进入较少。反弹行情如果想延续，必须有场外资金跟进，反映在成交量上，今天沪市成交量必须超过1000亿元。成交额才是市场信心的根本标志。今天和明天的成交量将决定大盘方向。他说自己管理的账户只有三成仓位，如果今天沪市成交额超过1000亿元，就会再增加三成。如果达不到，原有的三成仓位也要减仓或清仓。
台湾投资人、技术派人士丁元恒是比较乐观的一位，他认为，大盘指数只要跌破2319点，就可大胆买进。大盘至少可涨一个月，目标点位：2700点(±５0点)。虽然预计的反弹幅度较大，他说，操作上仍以短线手法为主，在目前点位上还会有几次反复，这会折磨很多散户。
操作策略
哪些板块值得关注
如果反弹延续，哪些板块最值得优先关注？
国联证券分析师金少华认为，券商板块最值得重视。12日的券商板块成交额，占整个沪市的9.3%，这么高的比例是过去从来没有过的。券商股历来在股市反转行情中都出先锋和主力之一，因此这些进入的资金应该志在长远。第二，与海洋经济相关的板块值得重视。如
深圳信和投资总经理关铁良认为，券商和传媒板块比较有可能领先大盘。
倍新投资分析师认为，本次上涨只可定义为反弹，切莫轻易当成反转。面对市场反弹来临，稳健的投资者最好继续保持谨慎态度，但激进的投资者可以适度参与。从反弹的高度看，鉴于2500点上方压力较大，若市场走势较强，上证指数大概能够反弹到2550附近。另外，反弹时间上，预计在10个交易日左右，最后形成月线的阳线。操作时不要恋战，最好选择具有高弹性的新兴产业题材操作，并且快进快出。
