最新数据显示，沪深两市A股账户数接近1.48亿户，而持仓账户数约为5700万户，持仓比例为35.5%，较去年同期水平下降1.2个百分点。面对跌跌不休的股市，大量投资者选择空仓或者轻仓观望，并且对后市感到迷茫，不知该何时入场。而大量资金闲置账上，一躺就是一年。
难道开了户，除了股票就没有其他可以投资的东西了吗？当然有。基金、债券、回购、期权等，只要在证券公司开了户，这些金融产品都可以参与，而操作过程就和买股票一样，输入代码和数量，点击成交即可。笔者作为债券从业人员，就来谈谈交易所债券的价值。
交易所的债券品种十分丰富，包括国债、企业债、公司债、可转债、分离债等。其中国债是我们最常见的债券品种，交易所国债的主要特点是期限丰富且成交量大、流动性好，但其收益较低，10年期品种的年化收益率只有3.8%左右，更适合机构或者有较强融资需求的投资者。那么更适合散户参与的投资品种有哪些呢？
对于那些偏好高收益又对流动性要求不高的投资者，建议关注交易所公司债、企业债，其收益率要大幅高于同期限国债，且对于评级在AA+以上的品种，发生违约的概率很小，基本不必担心信用风险。公司债和企业债的区别在于，前者特指上市公司发行的债券，后者则由非上市企业发行，多为城投类债券。接下来举个简单的例子来说明公司债的价值。
我们来看一下在深交所上市的公司债09名流债，代码112012，发行主体评级为AA-，债项评级为AA+，票面利率为7.05%。值得注意的是09名流债的发行期限为5年期，含第3年末上调票面利率选择权和投资者回售权，这个投资者回售权的意思就是说第3年末我们可以选择不再持有该债券，公司将直接付给我们本金和当年利息，这样名流债就可以看成期限为3年的品种。该券的发行日期为2009年11月3日，即将于明年2012年的11月3日到期拿到本利。如果我们现在买入就相当于持有一只1年期债券。
假设我们以10月13日收盘净价94.50元买入同城315投诉产经，持有到2012年11月3日选择回售给发行人，则可以拿到本金加利息共计107.05元，那么我们的持有期收益率就是（107.05-94.5）/ 94.5=13.28%，就是说当前我买1万元的09名流债，明年到期可以拿到1300多元的利息。这1万元如果存入银行同城315投诉产经，利息是350元；购买1年期储蓄国债，利息为385元；购买理财产品，收益平均为500元；如果炒股，可能……这样一比，该券的价值显露无遗。
朋友们会担心，这种债收益这么高，对应的风险是不是也很高？流动性怎么样？来简单看看名流债的情况，可能炒股的人对名流置业（000667）这家房地产行业上市公司有所了解，研究债券的信用资质主要看发行人的资本结构、现金流状况、融资能力以及相关担保情况。我们看到评级机构已经替我们对发行人的偿债能力做了分析，并给出AA-的发行主体评级和AA+的债项评级，该评级表明名流债的偿债风险较小，投资者可以不必担忧信用风险（历史上我国的信用债还未发生过偿债违约事件。即使出现问题，也会由银行提供流动性帮助企业渡过难关）。此外流动性上，信用债会弱于国债，但如名流债这种日均1000万元的成交额也可以满足大多数散户的交易需求。
与09名流债类似品种还有很多，如09银基债、08长兴债等等，只要在股票分析软件的分类里选择查看“沪深债券”就能看到，挑选的时候可以用上面的方法测算一下持有期收益率，选择合适期限的品种投资。
