文琳：没错！
文琳：以中国人寿股份为例，看下半年报，截止到6月30日，持股首开股份多少？
《红周刊》：刚上市就这样，看来看业绩不能只看表面。
《红周刊》：我有点糊涂了，这能说明什么？
《红周刊》：原来是“注水”业绩，怪不得你看不上。
文琳：这不难！看首开股份(600376,股吧)本周的公告，中国人寿集团、中国人寿股份等累计减持公司股份7785万股，占总股本的5.21%。
《红周刊》：不能有偏见啊，同类公司不行，不代表所有的公司都不行。
《红周刊》：你还真神通，机构的态度你也知道？
文琳：不仅仅是“注水”，你看看公司1~6月净利润是1.52亿元，而公司预期1~9月的净利润才1.56~1.63亿元，细算一下，三季度是不是已经濒临亏损的边缘。
文琳：这次中国人寿股份减持了3570.2万股，但减持后居然还有7651.2万股。
文琳：那就再来看净利润，1~9月公司3亿元~3.40亿元的利润确实不少，可1~6月利润已经达到了2.53亿元，即三季度每股收益至多0.23~0.42元，环比大降。除了期盼一下年末的高送转，业绩方面暂时就别指望了。
文琳：是的，看问题不能只看表面。就像房地产上市公司，今年业绩普遍预增，股价又低，表面看着不错，可这已经是强弩之末。
《红周刊》：可人家净利润没降，这不还增长了70%~100%，可以理解为薄利多销，让利于客户。
文琳：先看看它的毛利率，上市之前两项主导产品毛利率分别为39.37%和32.38%。刚一上市，今年中期就降到30.71%和23.83%。
《红周刊》：为何？
文琳：上市之初这公司就让人有不小的疑问，同类的上市公司多半处于水深火热之中，可它业绩却极佳。
文琳：这个业绩预增就更蒙人了。
《红周刊》：上市之后毛利率骤降，现在净利润又环比大降，看来确实不怎么样。双星新材你不看好，那爱康科技(002610,股吧)净利润1.56亿~1.63亿元，预增高达127%~137%，你在文琳日记里同样看空，为什么？
文琳：很简单，在半年报之后，“人寿系”曾一度看好首开股份，大举增仓。从K线来看从6月30日开始，首开股份一直处于下降通道，最大跌幅高达40%以上，但在如此之大跌幅的情况下，“人寿系”却毅然忍痛割肉出局。
《红周刊》：险资一下子减持了这么多，看来这地产行业的前景还真是值得商榷。
《红周刊》：那就以双星新材(002585,股吧)为例，公司预计前3季度净利润3亿元~3.40亿元，同比大增70%~100%，每股收益高达1.44元~1.63元，这么好的业绩，你怎么就认为不好？
《红周刊》：蒙人？看来问题不小，可表面看这业绩不错啊，公司股价又不高。
《红周刊》：这一周发布三季报业绩快讯和预告的不少，我发现你在“文琳日记”里对几家业绩极好的公司给予了极差的评价，为什么？
文琳：机构的态度就能看出端倪。
《红周刊》：持股4776.1万股，怎么了？
【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。
文琳：仔细看看，公司净利润1.56亿元~1.63亿元，可其中转让股权获得的利润就达到了1.09亿元，扣除这部分，立竿见影下滑70%。
《红周刊》：不就是减持吗？你还能看出别的来？
《红周刊》：有点明白了，险资可都是价值型投资者，很少短线操作，但这次先是坚决看多，在大跌之后突然又反手看空割肉出局，一定是对房地产行业的态度发生了极大转变。
文琳：如果你能够仔细阅读这些公司的公告，你对他们的评价也会和我一样。
文琳：其实问题不只是减持这么简单。
