□本版撰文 信息时报记者 徐岚
本想“借鸡生蛋”，利用闲余资金炒股赚钱，但今年以来A股市场的跌跌不休却让上市公司的如意算盘落空。七成热衷于炒股的上市公司“鸡飞蛋打”，炒股亏损严重拖累业绩。在此背景下，上市公司炒股热情开始降温，部分公司选择“割肉”离场。
实际上，不管是牛市熊市，上市公司“钱生钱”游戏向来赚少赔多。分析人士表示，从上市公司发展角度来看，投资收益在上市公司业绩中所占的比重越大，对上市公司发展的负面影响也就越大，因此对于已沦为“投资公司”的上市公司，投资者一定要保持高度警惕。
上市公司不务正业结下“恶果”
从6月底的2762.08点，到沪综指最近创下的2307.15点，大盘自三季度以来阴跌不止，最大跌幅已达16.47%。股市的阴跌态势，也让热衷于炒股的上市公司遭受重创，从三季报情况来看，“刚赚到一斤苹果的钱，转眼就亏了一部苹果（iPhone）”这种事，并不仅仅发生在小股民身上。
前三季度实现净利润1.57亿元，同比下降26.04%，电力企业宝新能源近日交上了一份并不理想的成绩单。记者翻阅了其三季报具体数据，发现公司盈利能力下降，炒股“功不可没”。公司在三季度末持有5只股票和1只信托产品，然而投资这6只证券产品却仅有一只实现了正收益。公司在三季度增持了华泰股份和皖新传媒，并新买入山东黄金和金狮91号信托产品，但是这4只产品全部遭遇“滑铁卢”，金狮91号信托产品买入不到一个季度就亏损了1450.79万元，新进入的山东黄金也造成了208.62万元的亏损。同时，公司继续持有五粮液和南玻A，但是南玻A也浮亏了348.67万元，仅有五粮液第三季度浮盈221.23万元。此外，公司清仓的泸州老窖也造成了477.56万元的损失。至此，宝新能源三季度炒股几乎全军覆没，报告期投资损失达2397.76万元，占到了净收入的15.27%。
从浮亏情况来看，炒股拖累业绩的并不只有宝新能源一家公司。啤酒生产企业兰州黄河三季度末持有10只股票，市值合计1.32亿元，在报告期内全部股票均告亏损，其中深发展A带来的损失就高达692.17万元，证券投资亏损共计1487.28万元，成为1-9月公司的净利润同比大降98.12%的主要原因。而“啤酒主营业务业绩下滑”这一原因，反而成为影响业绩的次要原因。
记者统计发现，在已披露三季报的上市公司中，参与炒股的公司有29家，持股数量为2.34亿股，截至9月30日账面价值为28.28亿元，公允价值变动净收益为～6.47亿元。其中，20家公司炒股亏损，占比近七成。相比上述非金融类上市公司，一些金融类上市公司在熊市中遭受的损失更为严重。如长江证券前三季度的公允价值变动净收益达-3.61亿元；陕国投A的前三季度的公允价值变动净收益为-623.88万元，持有的8只股票仅在第三季度就为公司带来988.4万元的损失。
部分公司“割肉”离场
股市不景气，选择“割肉”也不仅仅是小股民的专利。浙江东日三季报显示，公司前三季度除套保业务外的投资收益亏损9.25万元，公司表示主要因其持有股票的市值发生变动。在此情况下，公司集中抛售了陆家嘴、金龙汽车、北巴传媒等3只股票。虽然公司未公布在这3只股票上的具体损失，但中报显示，浙江东日以94.20万元投资的这3家公司，中期期末账面价值只剩38.19万元，亏损59.46%，不过公司当时还未选择清仓。而从盘面来看，这3只个股三季度以来继续下跌，浙江东日不得不选择“割肉”离场。
事实上，从三季报上市公司证券投资情况来看，轻仓操作已经成为近来上市公司金融投资的主流，“割肉”对象也颇为一致。首先，是一直萎靡不振的“中”字头蓝筹股。被中石油坑苦的显然并不只有小散们，以马钢股份为例，中报时公司还持有中石油、中国铁建、中国中铁和中煤能源4只蓝筹股总计10万股，但从当时市值相比原始资金就已缩水了33.08%。马钢股份显然运气并不太好，这四只“中”字头个股在三季度泥沙俱下，其中中国中铁、中国铁建第三季度跌幅均接近三成，中石油也跌到历史最低价。从三季报情况来看，公司清空了所有“中”字头个股，虽然未公布具体损失，但结合公司最初成本和这3只股票三季度走势来看，公司最后离场时所收回的资金很可能还不到五成。
与此同时，今年参与新股申购的上市公司，也被这一轮史无前例的破发潮搞得焦头烂额，这些次新股俨然成了“烫手山芋”。最典型代表如金证股份，公司今年动用18.14万元参与了亚太科技、恰恰食品、森马股份、福安药业等新股的申购，但是这次“打新”的结果显然并不愉快。从中报数据来看，金证股份在这4只新股上全部亏损，账面价值仅剩12.99万元，浮亏近三成。借助创业板7月份的那一波反弹，金证股份也是赶紧止损。
机构建议投资者远离“炒股”公司
“借鸡生蛋”是资本逐利的本能，但是“鸡飞蛋打”的故事在A股市场并不鲜见。据记者梳理，虽然这些年来不乏像风华高科这类炒股有道的公司，但在折戟而归的公司更不在少数。以2010年上半年的一轮熊市为例，剔除当年新上市公司，当时两市共有392家公司投身股市，年初时市值合计3353.73亿元，但至6月底已缩水了703.64亿元。其中中石化、中国人寿损失尤为惨重，中石化持有泰山石油、S仪化和S上石化3只股票合计57.98亿股，半年就损失了158.83亿元；而中信银行和中信证券这两只股票则让中国人寿遭遇滑铁卢，半年浮亏超过76亿元。
然而，即使是在2010年下半年股市回暖、从2400点一举攻占近3200点之时，仍然有一些上市公司未能翻身。翻阅金陵药业2010年的年报可以发现，公司去年买卖股票竟多达510只，长达14页的股票买卖清单令人震惊。与其他热衷打新的公司不同，金陵药业涉猎范围从中石油、首钢股份等大盘蓝筹股到超声电子、东方金钰等题材股，从*ST高陶、*ST中服等垃圾股再到大量的新股次新股，五花八门的炒股标的估计连一般的基金都会自叹不如。但金陵药业的炒股水平实在不怎么样，近2亿的资金换来139万的收益，0.7%的收益率让人感慨还不如把这些钱拿去存定期。而今年上半年，公司在股票投资上仍吃了不少亏，合计浮亏800余万。此外如方大炭素这种更是竹篮打水一场空，公司去年持有的4只个股全部亏损，总市值也从初始的45.63万元缩水至42.07万元，比大盘指数更加不济。
上市公司涉足炒股游戏的普遍理由都是“为了提高资金使用效率”，但湘财证券首席策略分析师徐广福对此表示，从上市公司发展的角度来看，投资收益在上市公司业绩中所占的比重越大，对上市公司发展的负面影响也就越大。因为从大量数据不难看出，投资收益等一次性收入在上市公司利润中的比例越来越高，已经滋生了不少业绩“泡沫”。远一些的如雅戈尔等案例投资者早已耳熟能详，近一些的则有金陵药业，不但炒股不给力，公司主营业务也陷入困境。华融证券策略分析师肖波表示，投资收益是一次性收益，上市公司不可能重复获取。一旦失去了这些投资收益的来源，上市公司发展又何以为继？因此，面对一些投资收益唱主角的上市公司，或者是一些已经沦为“投资公司”的上市公司，投资者一定要保持高度的警惕。
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