资料图：美的电器盈利前景被营收增速逐季下滑蒙“寒气”，整体上市预期依然难抵机构业绩担忧，股价自年内高点跌超三成，表现逊色家电板块整体水平。
中新网10月31日电(证券频道 程春雨) 综合报道，“内”有政策红利褪去和地产低迷打击内销，“外”有欧美债务危机和大宗商品波动拖累出口，美的电器盈利前景被营收增速逐季下滑蒙“寒气”，整体上市预期依然难抵机构业绩担忧，股价自年内高点跌超三成，表现逊色家电板块整体水平。
营业收入增速逐季下滑业绩低于预期
2010年，美的电器销售收入超千亿，利润超过60亿，今年上半年收入超过800亿，增长55%，净利润30多亿。但美的电器如今开始迎来了“坏日子”。刚刚发布的三季报，被中银国际、海通证券和宏源证券等券商打上了收入增长显著放缓、业绩不如预期的烙印。
美的电器公布10月25日三季报显示，2011年前三季度，公司实现营业收入819亿元，同比增长43.24%；营业利润39.86亿元，同比增长89.2%；净利润28.8亿元，同比增长9.59%；摊薄每股收益0.87元。第三季度每股收益0.27元。
虽然美的电器前三季度以上财务数据带“喜”依旧，但净利率、营收增速和费用率等数据看，美的电器盈利前景被蒙上了一层“寒气”。
美的电器前三季度净利润同比增幅9.59%，而三季度净利润仅为为9.05亿元，同比仅增长1.69%。另前三季度净利率为4.4%，同比下降了1.5个百分点；三大费用率为12.8%，与去年同期高0.5个百分点。第三季度费用增加尤为突出，三季度财务费用率为1.6%，管理费用率为3.6%，均出现了一定程度上升。
营业收入增速逐季下降趋势更是明显。相比上半年就已经实现620.37亿元的营业收入，美的电器第三季度营业收入198.41亿元。最终导致，美的电器第三季度收入增速仅为9.41%，而美的电器第一季度营业收入增速为96.13%，第二季度营业收入增速为34.37%。
战略调整难逃家电行业告别高增长大困境
面对营收逐季下滑的境况，提高盈利能力。7月底美的集团董事局主席何享健对美的集团原有的发展战略进行调整，多个投资项目和发展业务被叫停，开始由以前注重扩大规模的思路逐步调整为利润和规模同等重要的战略。
分析称，这是美的在面对家电行业内忧外患困境的一个应对策略，逐步降低低利润率产品的销售占比，力求保证了相对稳定的利润水平。但“倾巢之下，焉有完卵？”美的电器能否取得超然行业的业绩尚不得而知。
几乎所有发布了对美的电器三季报点评的券商在其研究报告中毫无疑问的认为，美的三季度收入和利润增速均回落到个位数主要原因在于国家节能补贴政策2011年6月1日正式取消。补贴政策取消使得美的营业外收入从去年前三季度的20.5亿元大幅下降到今年的5.7亿元。
资料图：美的电器盈利前景被营收增速逐季下滑蒙“寒气”，整体上市预期依然难抵机构业绩担忧，股价自年内高点跌超三成，表现逊色家电板块整体水平。
节能补贴政策取消之后，“家电下乡”和“以旧换新”等政策也将陆续退出时期，这只是家电行业正在告别高增持时代一个“内忧”。地产低迷成为家电企业另一个最大的“内忧”。严厉调控政策打压下，商品房销售面积增速回归常态，保障性住房是否能顺利完工存在一定的不确定性，都对家电国内销售产生不可避免的负面影响。
除了内忧，家电行业同时遭遇“外患”，欧美主权信用危机和大宗商品波动对中国家电出口外销的影响不容小觑。受欧美经济持续低迷的影响，“中国家电出口景气指数”调研统计显示，三季度中国家电出口景气信心双下滑。彩电、家用空调、冰箱冷柜、洗衣机和微波炉五类家电产品2011年第三季综合景气指数仍在“一般平稳”区间，即基准线(以100为基准)之下，相比上季继续下滑。
“内忧外患” 整体上市预期不敌业绩下滑担忧
据深交所消息，10月19日，美的电器发布公告称公司控股股东美的集团的控股股东美的控股持有美的集团84%的股权，美的控股拟将其持有的美的集团15.30%的股权转让，接盘者分别是融睿投资和鼎晖投资，分别持有12.18%和3.12%。
美的集团拥有小家电等诸多优质资产，因此美的集团引入战略投资者，一直被市场认为是为美的集团整体上市做准备。但一个上市公司股价最终靠业绩说话，整体上市预期并不能打消机构和个人投资者对美的业绩未来下滑的忧虑。
据媒体报道，一些券商机构间有传闻称美的电器董事长方洪波对明年非常悲观。在日前一个内部会议上，来自国信证券一位提问者向美的电器董秘李飞德问到“2012年会不会出现2008、2009年出现的超过20%的负增长的情况”。
更有投资者担心，由于美的集团要整体上市，为保障家族大股东和管理层及PE利益，美的电器可能在今年四季度到明年持续压低业绩。
10月19日，美的电器公告股权转让当天股价下跌6.35%，20日，美的股价继续暴跌，重挫7.14%，短短两个交易日市值“蒸发”66亿元。
其实，在大盘尚未展开展开此轮大跌行情之前，美的电器自3月初就开始提前进入下跌通道，且股价走势明显不如行业内个股平均水平。3月7日至10月28日，美的电器累计跌幅33.41%，同期，家电板块均跌幅为25.65%。
声明：同城315投诉产经登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述，文章内容仅供参考。邮箱：chanjinghan@163.com
