经营高度依赖农行 旋极信息招股书提示风险 2011-11-01 08:40:29   来源：中国经济网   评论：0 点击：

   北京旋极信息技术股份有限公司(以下简称“旋极信息”)首发申请将于今天上会，拟登陆深交所创业板。公司首次拟公开发行1400万股。记者发现，该公司招股说明书中暴露出其存在经营对农行依赖度过高、在报告期内未为全部员工缴纳五险一金、多名自然人突击入股的问题。     对农行依赖度过高     旋极信息主要致力于提供面向国防军工的嵌入式系统测试产品及技术服务、嵌入式信息安全产品和嵌入式行业智能移动终端产品。其中，公司嵌入式信息安全产品中95%以上的收入来自于USBKEY业务。招股书显示，公司在2009年成为中国农业银行最大的USBKEY供应商。     记者从其招股书中发现，在报告期内，旋极信息经营对农业银行存在一定程度的依赖。2008年度、2009年度、2010年度、2011年1-6月，公司来自农业银行的营业收入占公司当期营业收入的比例分别为0%、36.18%、46.00%和51.44%，收入占比呈逐年上升趋势。     公司营收中的一半都要依赖农行，旋极信息显然也意识到了这一点，其在招股书中称，公司正积极拓展工商银行、建设银行以及其他商业银行的USBKEY产品市场需求，但由于公司进入USBKEY领域时间较晚，新市场的开拓需要一定的时间，且其他商业银行的USBKEY普及程度和采购量多数不如农业银行，公司对农业银行存在一定程度依赖的现状近期很难发生重大改变，公司依然面临农业银行未来发生不可预测不利变化而对公司盈利能力产生不利影响的风险。     安信证券投资顾问廖亮认为，公司来自农业银行的营业收入占到公司当期营业收入的50%以上，这一比例偏高，公司某一产品过度依赖农行，对公司今后的发展难言利好。此前神州泰岳的飞信业务、国民技术的手机支付业务等，因业务过度依赖中移动，虽上市之初得到市场追捧，但之后成长性或业绩均出现了不同程度变脸，因此谨慎看待小公司业绩对大企业的过度依赖这类风险。     存应缴未缴五险一金     除了营收对农业银行存在过高依赖之外，旋极信息在报告期内也未为全部员工缴纳五险一金。其中，公司未为西安办事处的工作人员缴纳社会保险。     招股书显示，报告期内各年末西安办事处员工分别为3人、5人、11人、17人。公司解释，由于所招聘的工作人员均为西安当地人，而西安办事处不是一个法人主体，故在西安未能缴纳。为规范公司在社保缴纳方面存在的问题，上述17名员工均与公司在北京重新签订了劳动合同，公司已从2011年6月起为上述17名员工缴纳保险。另外，报告期内，公司及子公司也未为部分员工缴纳社会保险。公司在报告期内应缴未缴的五险一金金额合计为23.42万元。公司控股股东、实际控制人陈江涛为此出具了《承诺函》，承诺如果根据有关部门的要求或决定，需要为员工补缴该《承诺函》签署之日前应缴未缴的社会保险金或住房公积金，或因未足额缴纳需承担任何罚款或损失，将足额补偿公司因此发生的支出或所受损失。     51名自然人突击入股     此外，旋极信息还存在着多名自然人突击入股情况。最近一年内公司共新增自然人股东51名，新增法人股东1名。其中，魏宝坤等42名新增自然人股东所持股份通过股权转让方式取得；王凯等9名自然人股东及法人股东深圳市盛桥创源投资合伙企业所持股份通过增资方式取得。     招股书显示，2010年5月28日，旋极信息召开股东大会审议通过《关于股东陈江涛和北京中天涌慧投资咨询有限公司向魏宝坤等42人转股的议案》，股东陈江涛和中天涌慧将其持有的旋极信息部分股权转让给魏宝坤等42名公司员工，以实现对员工的激励；合计转让193.2万股，总转让价款为442.95万元。上述股份转让价格根据加入公司时间、职务等，分为2元/股和5元/股，为股权转让双方协商而得。     另外，2010年6月14日，公司召开2010年度第一次临时股东大会并通过决议，同意中天涌慧、蔡厚富等8位原股东、王凯等9名自然人及深圳市盛桥创源投资合伙企业向股份公司增资2496万元。增资价格为8元/股，计算依据为在2010年预计净利润15倍市盈率基础上取整而得。     针对增资和股权转让价格差异较大的情形，公司在招股书中解释称，通过股权转让的方式获得公司股权的自然人均为公司的老员工和业务骨干，带有股权激励的性质，价格的确定考虑到工作年限和对公司所作的贡献。通过增资的方式获得公司股权的自然人为财务投资者、公司业务骨干及陈江涛的朋友，价格的确定是按照2010年预计业绩的一定市盈率来考虑。公司认为，上述增资和股权转让价格不低于公司2009年12月31日账面净资产值，不存在损害公司利益情形，也不存在其他利益输送情形。