在进入正题前，我们先看三组数据：
10月31日收盘，A股全部2270只股票中有339只处于破发状态，占比14.93%。其中主板1371只股票破发61只，占比4.45%；中小板626只股票破发153只，占比24.44%；创业板273只股票破发125只，占比45.79%。
10月31日收盘，自2009年10月份以来上市的666只股票309只破发，破发占比46.40%。其中新上市的68家主板公司股价破发的有34家，占比50%；中小板325家有150家破发，占比46.15%；创业板273只股票破发125只，占比45.79%。
10月31日收盘，自2011年4月份以来登陆A股的154只股票48只破发，占比31.17%。其中主板23家中11只破发，占比47.83%；中小板56家公司有16家股价破发，占比28.57%；创业板75只股票21只破发，占比28%。
三组数据蕴含着非常非常丰富的信息，可以延伸出无数的新闻，比如市场机制问题、国家政策问题、公司财务造假问题等等。但理财周报本期无意于探讨诸如此类问题，我们的价值在于寻找机会，因此，在目前的反弹行情中，我们把破发股票池看作机会的海洋。
放虎归山
久旱遇甘霖，从9月开始，“跌跌不休”的A股在内忧外患中毫无还手之力。转机出现在10月份的最后一周，自10月24日至今，A股已连续两周强势反弹。底部已现，机构加仓。尽管长期行情依然难测，但未来两个月的行情已被多数主力资金认可。
当乌云散去，太阳露出笑脸，哪些股票在照耀下最灿烂？是那些业绩华丽的公司，是那些具备热点题材的板块。但反弹行情的确立，需要我们寻找更加凶猛，更加持久的优质股，因为它们走得更快，走得更远。
在此轮行情中，我们的逻辑之一是寻找被错杀的超跌股。因此，理财周报继上一期推出超跌股票池后，本期进一步深挖，寻找那些犹如“虎落平阳被犬欺”的破发股，因为，“放虎归山”环境具备了。
破发股的复仇计划
当然，不是每一只破发股都“含冤而死”，或因财务造假，或因业绩不佳，或因估值过高等等因素被市场抛弃。我们不是盲目的选择，而是综合市场、政策、公司价值等多个维度考虑。我们把节点选在创业板推出的2009年10月份，不仅因为创业板改变了市场结构，带来了投资理念的转变；也不只因为其是破发的重灾区；而更多的在于近两年的A股在暴涨暴跌中泥沙俱下，造成很多优质股被错杀。同时对于当前的交易来讲，参考两年的数据更具备价值。
因此，通过复权后，309只破发股成为本期主题的主角。我们在深度破发的前50只个股中精挑细选，我们在严重被低估的破发股中层层筛选，我们对“乱市”中登陆A股的次新股刨根问底。
像“神舟八号”一样，“破发号”即将发射。
破发榜上的想象力：天喻将迎来千万级订单，亚太科技的13亿闲钱手痒
理财周报记者 曾雯璐 实习记者 沈从乐/文
天喻信息：手机支付蓝海启动
在支付卡领域，人们记得东信和平、恒宝股份，以后人们可能还会经常提及天喻信息。
从公开信息研究，天喻信息（300205.SZ）的收入主要靠传统智能通信卡和金融IC卡，两者合计占到80%。智能通信卡已是明日黄花，潜力不大，因此大家普遍看重金融IC卡。前三季度净利润非正常下滑48%，恐有历史原因。但金融IC卡依托工行同比大幅增长232.25%。8月31日，又进入了建行供货体系。不过这仍然是普遍竞争的行业。可能对天喻信息带来重大改变的是移动支付。
9月28日，建行一场重要新闻发布会被人们忽视。建行和中国银联宣布正式启动移动支付。这意味着移动支付线路之争基本尘埃落定，以中国银联为主导的远程支付模式确立，这带动了手机支付SD卡业务的爆发性增长。而据理财周报了解，目前中国银联认可的，具备完全技术能力的主要就是天喻信息一家。
初步推测建行该阶段可能有500万张左右采购量，其中90%应花落天喻；工行的移动支付还在测试之中，离推出不远，考虑到其与天喻的长期合作，垄断订单也很有可能。此外天喻已从重庆农商行获得20万张订单，其他银行将陆续推出，市场巨大。假如2011年天喻获得1000万张订单，将带来约1亿收入，增厚业绩约20%。
久立特材：2012爆发期是大概率事件
久立特材（002318.SZ）值得我们长期关注，其业绩在明年开始爆发是大概率时间，但需要付出时间代价。久立特材起家产品为普通无缝钢管和普通焊接管，在军工、油气、发电等领域用途广泛，这些基础行业受宏观经济波动周期的影响相对较小，久立特材扮演的基本是一个小切口打破垄断的角色。
就基础业务来说，竞争激烈，普通焊接管和普通无缝钢管的毛利目前仅有15%左右，但高端管正成为新的发动机，三个重要项目前后酝酿了长达一年多的时间。一是2万吨超超临界电站锅炉管项目，主要用于火电，年初已经投产；二是产能2000吨的核电管和精密管项目，三是产能3000 吨的镍基合金油井用管项目，这两个项目年底投产；核电管项目在众目期盼下推迟至今。这两个项目实际上受制于今年的固定投资收缩。三季度以来市场的接受度在迅速扩大，超超临界项目产能释放可超过8000吨，贡献8亿收入，这相当于去年的半壁江山。这是短期最重要的爆发点。
亚太科技：13亿闲钱会带来什么？
亚太科技（002540.SZ），有一个少见的难题：即如何把账面上十来个亿的闲置资金转化成生产力？
亚太科技总资产22亿，超募之后手握最多超过13亿的现金，而亚太科技本身的资产负债率仅为3.5%，无债可偿。尽管最新收购了重庆博赛铝业，仍然有9亿超募资金闲置。
这笔钱已经无法花在主业上。因为作为汽车铝挤压材的龙头，其市场占有率已有25%，募投项目2013年达产的话，产能将从4.2万吨增加到9.9万吨，几乎再无扩张空间。因此，这笔钱必将花在资本运作之上。也就是说亚太科技可能面临这一次战略的大转型。就内生成长来说，翻倍的产能未必带来翻倍的销量，但足以带动大幅度的成本削减和毛利提升。前三季度净利润仅增长4.53%，主要受累于项目投入成本和研发费用。
数码视讯：它构建了三重火力网
数码视讯（300079.SZ）一度被人望穿尽头，因为其核心业务简单说就是有限数字电视的软硬件，这是一个有限行业（数字化率近50%），两三年内有线电视改造完之后怎么办？
该公司突围的保守策略是用1.5亿元投入数字电视中间件项目，本质上就是通过该产品去整合数字电视产业链，获取增值业务；有突破力的策略是2亿砸入超光网建设，切入三网融合的核心部门，目前三网融合政策推进较慢，不过项目周期完全等得及。这个项目大约2013年底建成，未来的6到8年内，1.89亿有限电视用户中的9成等待改造，即使按照每户700元和70%的改造率计算，也将拥有900亿元的市场规模，只要分到20%的蛋糕，就可获得预期150亿元的销售收入。
数码视讯敢切进来，靠两个核心竞争力，一是在CMTS设备（超光网技术之一）上国内独家技术优势，二是广电系统是个封闭系统，市场有十几年积累。
最有想象力的策略是15亿元新建数字电视前端产业园，提供一站式系统解决方案，这个若成功，则数码视讯就有可能成该领域寡头。
可见，该公司构建了三重火力网，不管怎样，目前其核心业务平均30%的增长率具有3年的可持续性，毛利高达80%，有足够的抗风险能力。
利源铝业：下重金图跨越
利源铝业（002501.SZ）本来是一个平庸行业中一家平庸的公司，11月3日的涨停，正在纠正市场对它的偏见。
利源铝业其实就是做铝型材深加工，主要吃加工费。其中低端产品加工费4000-5000元/吨、高端产品加工费为7000-8000元/吨。毛利并不高。从1月与日本三井物产的每年1200吨铝材购销协议开始，超高端产品构成了它未来的方向。这个项目加工费平均在2万元/吨左右，毛利约45%。高附加值产品的逐渐释放拦截了这个行业常见的毛利下滑，前三季度毛利20.77%。人们担忧铝型材行业是一个强周期行业，尤其利源铝业上马了高铁配套项目。不过利源铝业的客户结构散布高铁、轨道交通、消费电子、机电设备等多个领域，其也是苹果PC铝材中国大陆的唯一供应商，因此相对有抗风险能力。高铁投资的暂停对其影响仅表现为5%的收入规模，年底可有政策放松。
