罗诺
(600263.SH)，要判断中交股份能否如期如其所称般在11月底发行上市，如果路桥建设近日停牌，那就八九不离十。”上述接到邀请函的业内分析师告诉记者。
9日，路桥建设窄幅震荡数日后放量上涨，报14.96元，涨2.12%。
“强势”中交股份的“弱市”
为什么下一只传闻中的待发大盘股是中交股份，而非陕煤股份？
岁末之际，大盘羸弱，而后更有数家巨额融资IPO待披露，谁能抢先完成发行，而被滞后发行的则将面对不确定因素。
“谁规定说晚过会的一定晚发行？”10月初，中交股份过会伊始，第四季度大盘股扎堆发行的格局初现之时，接近中交股份人士便袒露中交股份的“强势”。
记者长期跟踪近期几只大盘股后发现，中交股份和陕煤股份相比，在此次对待IPO的态度上截然不同。
中交股份IPO过程中，公司主导作用远大于保荐方，一些可由中介方代劳的与监管层及主管方的沟通，中交股份也不遗余力地参与。
作为陕西地方企业的陕煤股份，相比而言，则似乎并未花太多精力，几乎将所有的IPO工作都托给中介方打理。
“中交股份已在H股挂牌数年，比陕煤股份更熟悉资本市场，当年通过H股IPO加之四年多港股市场的历练，就这一点而言，其就已超过今年包括中国水电在内的已披露或发行的所有大盘股，这些经验对于一个公司IPO相当重要。”上述接近中交股份人士解释道，“此外，相对于中交股份，陕煤股份对于资金的渴望程度并不高。”
“不得不承认，吸取中国水电募资未满的教训，中交股份提前联合主要投资机构和分析师举行反向路演的办法是大盘形势不好的情况下，最聪明的做法。”上述大型机构人士认为，“目前的发行环境，对中交股份并不利。”
据中交股份预披露招股书显示，拟发行不超过35亿股，募资不超过200亿元，除去行业惯例约3%的发行费用后，则其发行价将近5.9元/股，而11月9日，H股上市4年的中交股份收于6.1港元/股，以当日的港币兑人民币汇率计算，仅折合人民币4.98元/股。
而其计划吸收合并的路桥建设9日收于14.96元，当日最高攀至15.09元。这已是中交股份过会以来连续第9个收盘价超过14.53元的交易日，该价格是中交股份吸收合并路桥建设的换股价。
“中交股份吸收合并采用对价换取的方式，而非确定股数兑换，若发行价越低，则路桥建设投资者手中的股权获得兑换后中交股份的股份数越多，其后续的获利机会越大。目前无论是中交股份港股价格和路桥建设A股价格，这两大风向标都在说明市场对于中交股份的发行价并不看好。”上述大型机构人士坦言。
