自10月28日上市至今，甲醇ME1203走势疲软。在上市首日冲高回落后，一直维持区间震荡走势，近期大幅走低。笔者认为供需端的矛盾为甲醇近期走软的主要因素，虽然装置检修以及成本支撑等致甲醇短期仍有支撑，但随着这些因素的逐步消化，ME1203逐步承压的中长期趋势难有改变。
与其他能源化工品种如出一辙，需求端的疲软是前期拖累甲醇走势的关键因素。作为甲醇的传统下游，甲醛行情一直表现低迷。由于其与房地产关系密切，甲醛端的需求更多是受到国家对房地产调控政策的影响，同时前期美国对中国的人造板出口限制也给甲醛需求雪上加霜。在此背景下，胶合板出口量呈逐步下滑态势，国内胶合板产量同比数据也一直维持低增长态势，甲醛需求难言乐观。笔者发现，近期甲醛的生产利润正逐步走低，需求端的低迷无疑将使原料甲醇受压。
醋酸是甲醇的又一传统下游，尤其是在以江苏为代表的华东地区，醋酸占甲醇消耗量的比例较高。从醋酸端看，尽管9月和10月份醋酸的产量一直维持相对高位，其对甲醇的需求带动明显。但笔者发现在高供给的拖累下，醋酸市场价格却表现疲软，近期其生产利润在持续走低，反映醋酸需求端的疲软。在醋酸低位生产利润下，甲醇价格亦将承压。
此外从季节性角度看，由于甲醛和醋酸均与房地产有着千丝万缕的联系，在经历了“金九银十”的旺季不旺以后，从11月中下旬开始，甲醇将逐步进入传统的消费淡季。在此背景下，甲醇的传统下游需求将进一步淡化，需求端对价格的压力将进一步体现。
当然从需求端看，二甲醚或许是下一阶段值得期待的一个亮点。随着天气的转冷，二甲醚的替代品——液化石油气的需求将逐步转好，而此将提振二甲醚的需求。但通过分析，笔者认为二甲醚端的需求增长或许仍存诸多不确定性。从二甲醚端看，决定其需求的主要因素还是其与液化石油气的价差。若两者价差越大，则二甲醚对液化石油的替代作用会越明显。但是从液化石油气看，进口气对国内市场的冲击不容忽视，近期进口成本已跌至5600元～6400元。据了解，为冬季需求备货，很多进口商已积极进货，10月份码头到货量已接近40万吨的年内最高水平，这将拖累价格走高。在液化气的疲软拖累下，二甲醚需求亦难有良好表现。
