--新华保险港交所聆讯过关 融资重心偏向H股 2011-11-18 10:25:05   来源：   评论：0 点击：

　　《招股说明书(申报稿)》显示，新华保险拟采取“A+H”方式发行不超过1.5854亿股A股和4.12亿股H股(若全额行使超额配售权)，分别占发行后新华保险总股本的5.0%、13%。分析人士预计，本次公开发行A股募资在50亿元左右，募集资金将全部用于充实资本金。由于担心A股市场的融资压力过大，所以更多偏向于在香港发行。

　　市场人士分析认为，新华保险受益于六重利好，从而得以在两天内连获两份上市通行证。

　　今年以来，资本市场震荡下行，寿险业增速明显放缓，保险股大幅跑输市场，基本面和估值均触及历史底部。但投资者对潜在盈利市场的嗅觉异常敏锐，从绝对概念来看，受经济大势、政策东风等利好驱动，寿险业仍处于上升通道，多家券商维持行业看好评级。其中，以寿险为主营业务的新华保险，其公司价值和发展趋势获深度关注。

　　新华保险的特别在于，其股东背景很有看点。自中央汇金接盘后，新华保险的股东结构经过了大梳理，已具备较平衡的股权结构和完善的治理结构。其前三大股东分别为中央汇金、宝钢和苏黎世（全球最大的保险集团之一），其他股东不乏淡马锡、渣打等国际知名金融机构。这些股东在公司治理、内控及风险管理、资金业务、精算及资产负债匹配，以及高端财富管理等方面具备丰富的共享资源和先进的管理经验，对新华保险而言可谓“近水楼台”。

　　此外市场人士强调，新华保险的业务规模和市场地位不可撼。2001至2010年间，新华保险总保费年均复合增长率远高于寿险业保费同期年均复合增速，是业内的一匹快马。目前新华保险的业务规模和市场地位处于三甲争夺战当中。2010年底，新华保险从全国61家寿险公司中成功跻身市场前三。据中国保监会最新数据，新华保险1至9月份的原保费收入达到743.6亿元，市场份额突破9%。截至2011年6月，新华保险总资产规模超过3400亿元，其公司的内涵价值和加权平均净资产收益率较为可观。总体看来，新华保险的业务和价值确属“秀色可餐”。

　　相比同类保险公司，新华保险的机构作战能力更加强悍，在网点数量明显少于同业情况下，机构网点月均保费明显高出一筹。其销售渠道的个险营销员绩优占比和产能、银行网点月均保费、续收新单保费占比和保单继续率，均具较强竞争力。

　　众所周知，寿险公司的价值主要源于优质的业务结构。截至2011年9月，核心业务及整体期交业务占比保持高位，业务结构保持市场领先并持续优化。可以预计，随着业务规模的滚动增长，必将带来效益和价值的持续增长，以及新业务价值利润率的进一步提升。

　　因此，虽然保险业年内增速放缓，但长期来看，保险业短空长多。业内人士分析，“十二五”期间，保险板块仍将受到追捧。

　　面对宏观经济和政策支持的积极信号，新华保险正积蓄能量。自董事长康典主掌以来，新华保险正向着“中国最优秀的以全方位寿险业务为核心的金融服务集团”跃进。