上海期货交易所期铜11月22日早盘维持震荡整理，主力合约1202合约收54990元/吨,跌50元。因美国政府减少债务谈判宣布破裂，这使得市场焦点再度集中到了欧美庞大债务问题上，而美元等避险资产受到追捧，美元指数大幅上涨也对价格形成压制。基本面上，供应方面持续威胁提供部分支撑。但国内货币政策仅是微调基调并没有向转向有力利好商品市场。技术指标略微偏空。预计近期沪铜将维持震荡格局。
首先是欧洲方面消息依然不容乐观，评级机构穆迪警告称，法国政府的借贷成本近期不断攀升，且该国经济增长缓慢，使得其目前AAA的主权信用评级有可能受到影响。此外，德国央行发布月报称，将2012年德国经济增长预期从此前的1.8%下调至0.5%-1%，并警告称，如果欧洲主权债务危机严重恶化，不排除其经济进入“明显疲软”的可能性。其次是据美国一位民主党助理人员透露，美国国会超级委员会很有可能宣布无法就削减预算案达成协议。而这将可能使得美国债务问题也再次可能面临类似欧洲的债务危机。
数据方面，美国10月份成屋销量较9月份上升1.4%，折合成年率为497万套。经济学家此前预计，10月份成屋销量下降2.2%，折合成年率为480万套。9月芝加哥联储全国活动指数从此前公布的-0.22上修至-0.20。经济学家此前预计，10月芝加哥联储全国活动指数为0.19。德国央行21日下调德国2012年经济增长预期，预计该国2012年国内生产总值增长0.5%至1%，之前预期为增长1.8%。
国内方面，中国10月精炼铜出口增至2010年5月以来最高水平，因中国买家趁全球铜价偏低之际增加库存。到今年年底，中国铜需求或将继续保持旺盛势头，因电力行业及套利买家的需求坚挺，套利交易商将利用伦铜与沪铜的有利价差获益。海关11月21日公布数据显示，中国10月精炼铜进口升至295,341吨，同比增长74%，环比增长7.2%。一海外经纪公司驻上海贸易商称，10月数据超出市场预期的28万吨，说明中国需求依然强劲。
国内现货在下半周供应偏紧，现货出现高升水，但目前宏观和消费仍占主动，我们跟踪消费行业的情况来看，除了国网投资保持较好增长外，电源、空调、交通、电子行业都已经显现出疲软的状态，未来中国经济放缓仍会给铜消费以压力。
