--今年首现七家公司同日闯关IPO 申购中签率创新低
2011-11-24 10:56:28   来源：   评论：0 点击：

　　一直以来，新股的高速发行都被视为发动行情的绊脚石，不久前市场流传的IPO暂停传闻虽然未成现实，但也代表了各方的殷切期待。因此，11月21日当7家拟上市公司同一天预披露招股说明书时，自然引发了市场各界一片惊呼。

　　7公司同日闯关属今年首次

　　本周一，证监会网站上出现了一批公告。上海龙韵广告、乔丹体育、苏州扬子江新型材料、北京合纵科技、河南裕华光伏新材料、四川新荷花中药饮片、北京华录百纳影视这7家公司，同日携手公布了首发招股说明书。

　　需要指出的是，虽然不久前市场上流传的IPO暂停传闻未能成为现实，但投资者仍然高度关注相关信息，比如闪电过会的新华保险融资额远低于市场预期，而上海沃施园艺、深圳市今天国际物流技术等一批公司首发申请也接连遭否，这些都让投资者对新股“吸血”效应趋弱的有强烈期待。

　　因此，当多达7份招股说明书同时现身证监会网站时，自然就引起了各方强烈关注。从《每日经济新闻(博客,微博)(微博)》记者统计数据来看，整个2011年以来也没有出现7家公司在同一天预披露招股说明书的情况，这让不少投资者担心这项“新纪录”的出现是否意味着新股募资的高潮即将到来，让暂时被冲淡的“抽血”阴霾再次浓郁。

　　扎堆上会避免拖至明年

　　面对7公司同日披露申报稿的事实，市场各方疑虑的是，此现象仅是巧合还是有更深层次原因？《每日经济新闻》记者多方采访后了解到，拟上市公司扎堆披露申报稿并非巧合，而是出于两大原因。

　　一位投行人士对《每日经济新闻》记者透露，不久之前证监会释放了督促上市公司分红的信号，有关负责人更明确表示将从首次公开发行股票开始，在公司《招股说明书》中细化回报规则、分红政策和分红计划，并作为重大事项加以提示。在这一背景之下，一批即将披露申报稿的企业就“缓”了一下，开始研究制定未来的分红计划，然后再进行预披露。

　　记者也注意到，在11日披露的这7份申报稿中，均明确提出了上市后的分红计划，平均标准大概为“每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%”。

　　另外，一位多次参与IPO运作的业内人士透露，“还有一个原因，很多企业赶着今年之内上市”，如果相关企业今年之内没能成功闯关并顺利上市的话，拖到了2012年将会非常麻烦。

　　他解释道，拖到明年，不管是拟上市公司、保荐机构、会计事务所等各方都将面临庞大的新增工作，比如到时候可能需要交出2011年的业绩数据，而且很多工作甚至需要推倒重来。同时，未来可能还会出台更多涉及新股IPO的政策，拟上市公司并不希望面对这样的不确定性。所以，尽量在今年闯关成功成为一大批拟上市公司的共同期待。

　　另外，创业板新股海联讯今日也将在A股市场上市。公司作为国内最早提供电力企业信息门户系列软件及解决方案的系统集成商之一，也是国家电网公司企业信息门户时期建设的三家入围实施厂商之一，目前在国家电网公司下属省级公司在线运行的企业信息门户项目建设中排名第一。本次海联讯将以23元/股发行1700万股A股。安信证券表示，海联讯软件开发与销售业务发展迅猛，且毛利率较高，该类业务的快速增长推动公司净利润快速增长，参照可比上市公司的估值水平，预计上市首日定价区间27.60元~32.30元。

　　新股申购中签率创新低

　　申科股份(002633)22日将上市交易，尽管网上申购踊跃，以致申购中签率创出了新低，但首日接盘者仍需考虑股价过高的风险。特别是考虑到进入11月份以来，高开低走的股票占比较多，因此炒新者小心首日接刀。

　　近几天天气忽冷忽热，大市也忽上忽下。于是，在一级市场打新淘金成了大部分投资者的共识。上周五进行网上申购的申科滑动轴承股份有限公司(“申科股份”)发布公告称，该公司网上中签率为0.2088%，创下了自2010年1月以来新股网上中签率的新低。之前的中签率最低纪录为科华恒盛(002335)，其网上中签率为0.23%。但是记者统计了最近一批上市公司的股票走势发现，尽管打新股收益不菲，但是首日上市的表现则好坏参半。特别是进入11月份以来，首日高开低走的股票占比较多，因此考虑首日接盘的投资者应多加注意。

　　我们统计了从9月至今，在A股市场上市的新股首日开盘价与收盘价之间的涨跌幅度。从统计表(表1)可以看出，本月至今新股首日的上涨比例，比起10月和9月均有所下降。11月至今上市的12只新股中，首日上涨的股票有5只，而下跌的股票有7只，即首日参与新股接盘的投资者盈利可能性只有4成，而亏损的可能性则有6成。纵观下跌的股票里面，首日接盘亏损的主要原因是由于开市价拉升过高。例如10月26日登陆创业板的和佳股份(300273)，开盘价相对于发行价暴涨了75%，其后全日一直下跌，导致接盘的资金普遍亏损，与之走势相似的还有龙生股份(002625)等等。

　　另外，中签率过低尽管在一方面显示了新股投资者的认购热情，但另一方面，这些股票上市后的表现却未必可靠。我们统计了9月至今中签率最低的10只新股(表2)，发现首日上市涨跌的情形各占一半。但值得注意的是，这些股票后续下跌的风险要远高于上涨的风险。其中，如果投资者在首日买入而未及时卖出的话，上市五日后仍然盈利的4只股票涨幅合计为33%，但下跌的6只股票跌幅合计达到50%。如果仍没有卖出，到了上市十日后仍然盈利的4只股票涨幅仅为14%，而下跌的4只(剩余2只因为最近一周内上市，因此没有数据)股票跌幅合计居然达到67%。对于首日接盘的投资者而言，这些股票无异于是插在手里的一把飞刀！

　　分析人士指出，目前市场热衷打新的主要原因是二级市场的不景气。但是他同时指出，新股一旦上市，其后的走势在短期内都会受到二级市场影响。特别是一些上市前万众瞩目的股票，往往在首日开盘就拼命拉升，结果反而会让后续走势惨不忍睹，令到接盘者损失惨重。而从目前新股发行估值快速上蹿来看，又一轮的炒新风险恐怕已经在孕育中，投资者应多加注意。