凤凰IPO定价惹争议 发行市盈率高达63倍
2011-11-25 10:46:23   来源：   评论：0 点击：

发布研报指出，公司在发行出版业具规模效应，产业链完整，地处江苏，经济实力与教育资源形成了有力支撑。公司数字化、跨地域整合和文化地产等有望多点开花，强大的自有原创内容教材产品体系决定了公司未来的优势竞争地位。

　　华林证券分析师胡宇却认为，考虑到公司成长性不足，以目前的市盈率定价超高，达到63.4倍，应“谨防破发风险，建议不申购”。他指出，凤凰传媒作为传统出版发行业务改制而来的公司，“销售净利率逐年下降，如果没有税收优惠的话，公司净利亦呈快速下滑势头”。

　　此外，他还认为以目前网络书店销售快速扩张的态势来看，该公司募集资金用于连锁经营网点和大型书城的建设，盲目扩大实体经营网点是一件很冒险的事情。加上该公司最新一期账面资金高达27亿元，并不缺运营和再投资资金，“本次上市存在融资套现嫌疑”。

　　华西都市报记者朱雷