玻A两个新材料项目达产后预计年均增净利1.24亿元和1.93亿元，方大炭素业绩要靠新材料
把新型无机非金属材料的品种挨个输进研报搜索框里，记者发现，分析师关注最多的是特种玻璃。
《建筑材料工业“十二五”发展指导意见》预测，2012年镀膜玻璃需求量1.4亿平方米。而作为该系列的新型材料透明导电氧化物(TCO)玻璃更是急需品，目前国内TCO玻璃产能严重不足，多靠进口。
在“十二五”规划的新材料重点发展品种里，南玻A除了拥有TOC生产线，同时兼具LOW-E中空玻璃和太阳能玻璃供应能力，成为特种玻璃的领头羊。同时在其它类型新材料中也涌现出一批翘楚，比如扩产等静压石墨的方大炭素，白黑炭龙头双龙股份。
南玻A：募投项目或年均增利10.05亿
南玻A(000012)三季度单季营收和净利润分别下滑0.28%和32.8%，不过正值冬天的南玻A已经隐约散发出春天的气息。对公司的信心，主要源自它手中的几个项目或将逐渐贡献业绩。
最近值得期待的是，公司于河北南玻投资建设的150T/D超薄浮法玻璃生产线即将投产，主要生产厚度为0.33mm-0.7mm的超薄玻璃。国内0.55mm以下市场存在较大缺口，0.33mm尚属空白。该项目投产，将打破外企在国际市场中的垄断地位，填补国内空白。
另外，南玻A 2011年计划以不低于17.88元/股的价格非公开发行不超过2.5亿股，募资不超过40亿元投向包括TCO玻璃、硅片、太阳能电池及组件在内的新能源产业链和节能玻璃项目的产能扩建。公司预测，随着四大募投项目于2011年至2013年陆续达产，合计可年均增加净利10.05亿。
并且此次募投项目中，有两个项目涉及十二五规划重点支持的新型无机非金属材料，它们分别是TCO膜玻璃扩建项目和节能玻璃项目。其中，节能 LOW-E玻璃将从1200万平米镀膜能力扩充至2400万平米以上。按计划，这两个项目将于2013年年底前分阶段建成投产，达产后预计年均增加净利润分别为1.24亿元、1.93亿元。
方大炭素：炭素新材料盈利贡献将超70%
跟南玻A不同的是，华泰联合的分析师赵湘鄂预测方大炭素(600516)的业绩爆发性增长序幕已经开启。今年上半年实现总营业收入20.86亿元，同比增加49.26%;实现净利润3.87亿元，较去年同期增长150.06%。
序幕已经开启，好戏还在后头。上半年，方大炭素的利润来自于它的两个产品：炭素制品和铁精粉。其中，铁精粉以占1/4的营业收入贡献了营业利润的51.72%，炭素制品利润占主营利润的41.70%。虽然目前铁精粉承担着贡献业绩的主力角色，但是未来两年推动公司业绩持续增长的动力将转移到炭素制品身上。
炭素制品主要包括等静压石墨和针状焦。7月18日，方大炭素发布定增预案，拟募集资金28亿元投向3万吨/年特种石墨项目和10万吨/年油系针状焦工程。赵湘鄂预测，到2013年公司的炭素新材料盈利贡献占比将由当前40%左右提升至70%以上。
其实，方大炭素在等静压石墨上已经具备相当的竞争力。公司去年收购的成都炭素子公司具备了3000吨/年的等静压石墨产能，预计2011年全年能够实现预期效益。赵湘鄂预计2013年成都特种石墨产能增至3.4万吨。
双龙股份：新材料产能扩张，业绩在后面
有着四十多年沉淀法白黑炭历史的双龙股份(300108)无疑是行业翘楚，它是国内唯一一家能够自主研发生产适用于绿色轮胎高分散白炭黑的厂家。
双龙股份在技术上领先的同时又有性价比优势。在产品质量相当的情况下，进口白黑炭的进口均价在1.4万元/吨左右，而公司产品却只有0.6-0.9 万元/吨。我国每年进口白炭黑数量在10万吨左右，因此，公司拥有较大的进口替代空间。
而与国内企业相比，生产普通型白炭黑企业的毛利率一般在15%-20%左右，而双龙股份的高分散白炭黑毛利率高达45%以上。
今年前三季度，公司净利润增长率仅为8.8%，是因为募投项目通化2万吨高分散白炭黑项目达产后，因调试磨合仅实现净利润60多万元。另外，原定于2011年12月末投产的超募资金项目江西3万吨白炭黑项目，工程进度因万载县地区雨水偏多而受到拖延，达产时间随之推迟。
不过，通化2万吨项目预计能在第四季度实现满负荷生产。安信证券分析师谭志勇认为，募投项目与超募资金项目达产后，公司产能将由1.6万吨增加至6.6万吨，届时公司盈利能力将大幅提升。
“预计到2015年国内相关白炭黑的市场需求量在65万吨以上，绿色轮胎市场一旦启动，双龙股份将抢占先机。”天相投顾的分析师车玺说。
