经历了一段时间的回调和盘整之后，近期塑料再次出现反弹行情，那么底部是否已现呢？我们认为言底过早。首先石化库存偏高，为降低库存，石化有继续下调出厂价的可能，另外，欧债危机仍在蔓延，资本市场阴霾未散，投资者的担忧情绪仍较重，因此整个资本市场的投资气氛仍偏空，所以塑料抄底行为应当谨慎。
库存方面，由于近期国内外装置检修较少，进口货源供应保持稳定。港口总体库存处于中高水平，出库速度不佳。从品种来看，LLDPE最多，HDPE其次，LDPE较少。欧美市场需求降低，部分货源转而流入中国市场，加之国外供应商产能恢复，货源供应量明显上升。因此12月的进口货源数量可能仍不在少数。
从市场气氛来看，交投气氛凝滞，商家观望心态充斥。油价以及期货的频繁震荡，国内外石化下调出厂价格更是助推了市场的疑虑情绪，商家对后市普遍信心缺失。此外，欧美债务问题再度显现，不但影响了全球市场稳定，而且引发的当地市场需求减弱，对于中国市场来说，订单下降以及大量国外货源的涌入是最直观的感受。
由于货源库存较高，节前多数企业又有资金需求，短期内市场可能仍将面临新一波下行压力。如果利好难觅，不排除降至前期低位的可能。预计市场会延续疲软震荡的行情，投资者需继续关注国内石化及人民币市场动向。
原油方面，经过长达一个多月的上涨之后，国际原油出现回调迹象。基本面，美国EIA数据显示，美国原油库存目前大幅下降，并且已经低于五年的平均水平，美国成品油库存微增，但仍较平均库存低800万桶。总体来看原油和成品油库存较5年平均下降350万桶，数据整体显示偏紧格局。不过利比亚危机的解决，为石油供应紧张的缓解提供了预期。再来看原油的需求方面，国际能源署将2012年原油需求预测值下调至4560万桶/天，下调幅度为22万桶/天。国际货币组织也将全球经济增速由之前的4.4%下调至4.2%。事实上，目前美国的汽油需求仍大幅低于去年同期，每天为859.2万桶/天，去年同期为882.9万桶/天。由此可见，需求无法推动油价暴涨。
乙烯单体弱势盘整，现货市场交投冷清，买卖双方陷入拉锯战，市场参与热情降低，终端客户多谨慎观望，入市兴趣低迷。装置方面，印尼Chandra Asri年产60万吨乙烯蒸汽裂解装置原本于10月5日停车例行检修35天，随后于本月15日重启后突遇故障再度停车至今，已于11月25日（上周五）重新启动。台湾台塑位于麦寮三套石脑油蒸汽裂解装置负荷暂稳至八成，预计到明年1月负荷都易降难升。
